世界观点：六成消费龙头股获机构持仓 中国中免等被重点推荐

《证券日报》记者据数据不完全统计，6月份以来，多只大消费龙头股表现亮眼。截至7月1日，智飞生物、中国中免、五粮液、贵州茅台、美的集团等10只大消费领域龙头股期间均实现上涨，占比超六成。其中，智飞生物期间累计涨幅超过30%。

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“龙头股能够比较全面地反映行业景气度，是整个行业的晴雨表。”广州万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏对记者如是说。

在业绩表现方面，15只龙头股中，共有10家公司2022年一季度归母净利润实现同比增长，占比达66.67%。其中，雅戈尔(260.52%)和智飞生物(104.95%)的归母净利润增幅均超100%。

值得注意的是，机构积极布局上述大消费领域龙头公司。截至2022年一季度末，9家龙头公司前十大流通股股东名单中出现社保基金、养老基金、险资和QFII基金身影，占比六成。其中，格力电器被多家机构共同持仓。

“消费领域龙头公司一般存在于传统消费领域，大多经历了漫长的竞争周期。上述公司呈现出两大特征：一是消费领域龙头公司多为经过充分竞争后脱颖而出的胜利者；二是龙头企业往往拥有规模优势，在销售渠道等方面成本更低、效益更高。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《证券日报》记者。

当前，各大券商7月份投资组合及策略观点正陆续出炉。在大消费领域的15只龙头股中，中国中免、伊利股份、五粮液、格力电器、智飞生物、贵州茅台、海尔智家、美的集团等8只个股入选21家券商公布的7月份“金股”名单。从推荐次数来看，中国中免被券商推荐的次数最多，达7次；贵州茅台则被推荐4次；海尔智家被推荐2次。

中国中免是离岛免税绝对龙头，随着供应链建设完备及大体量项目落地，后续市场占有率有望维持高位。6月24日晚间，中国中免发布公告称，其下属子公司广州新免免税品有限公司就经营权转让费等事宜，与广州白云国际机场股份有限公司达成一致并签署补充协议。招商证券表示，通过签订白云机场补充协议，预计中国中免二季度将获得税前租金冲回约7.6亿元，税后约5.7亿元，这将增厚公司二季度业绩。

招商证券认为，中国中免下半年存在三大看点，首先，上半年积压的旅游需求有望在暑期集中释放，叠加海南省政府牵头的免税购物活动等，第三季度离岛免税销售数据有望快速回暖；其次，新海港免税城将于9月30日开业，其总建筑面积达29万平方米，有望成为中国中免的第二大盈利中心；第三，2022年年底至2023年年初，海棠湾二期将开业，有望引进更多精品和重奢品牌，打造核心优势。给予中国中免“强烈推荐”评级。

贵州茅台在白酒领域一直居龙头地位。招商证券表示，下半年消费需求持续复苏，贵州茅台具有业绩确定性。近期茅台批价持续回暖也印证了行业景气度的回升。短期来看，公司品牌实力和经营韧性再度凸显，二季度经营节奏并未受到外部环境过多干扰，叠加新品增量和结构优化继续增厚业绩，公司二季度有望实现较高增长。

作为家电行业龙头股，海尔智家旗下高端子品牌卡萨帝收入增长迅速，领跑国内高端家电市场。浙商证券表示，2014年至2021年卡萨帝的净收入从17亿元提升至129亿元，复合年均增长率高达33.6%。未来，卡萨帝有望持续引领高端家电市场。

（文章来源：证券日报）

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