焦点日报：当基金经理走进养猪场

“我以为自己能马上见到猪，结果却是一遍又一遍的病毒消杀流程。去的第一天根本没有见到猪。”近日，富国中证农业主题ETF基金经理张圣贤分享了调研养猪场的经历。

“张圣贤进养猪场火了”也登上支付宝热议话题榜。有网友评论道：“原来进养猪场有这么多注意事项。”

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为了解行业现状，调研已成为基金经理获取信息的重要方式。“每周一，我会在公司做一些交易和处理一些事情，基本上从周二开始，就到各地去调研。”华夏行业景气混合基金经理钟帅说。

今年以来结构性行情演绎得较为充分，在板块轮动加速的背景下，公募基金经理明显提高调研频率，当前调研次数已超过7万次，超过去年全年调研次数。

“去的第一天根本没有见到猪”

谈及调研养猪场的经历，张圣贤感慨道，以为能马上见到猪，没想到流程这么复杂。

他对消毒流程进行了详细的介绍。首先，抵达的地方是养猪场的外围圈，俗称“外环”，先要用纸巾沾上生理盐水擦拭全身表面，然后挤出水到试管里去检测有没有携带病毒。

“检测的过程大概需要几个小时。检测完成后，需要在‘外环’圈洗澡，涂上粉色的粉末状东西。先冲洗，涂完粉末，静置5分钟，再冲洗。接着坐车到‘中环’附近，重复上述的洗澡流程。再坐车到‘内环’附近，继续洗澡。”张圣贤说，去的第一天，根本没有见到猪，一整天都在消毒。

粉色的粉末状东西

第二天早上6点起床，再次洗澡后，张圣贤终于见到了猪。

谈及此次去养猪场实地调研的原因，张圣贤表示，一方面，此前分享过关于农业板块的看法。在中证农业指数里，养殖板块的成分股占比接近六成，而养殖中，猪肉股又占据大头，对指数的影响不言而喻。“实地调研或许会更了解行业的现状。”

“从周二开始到各地方去调研”

华夏行业景气混合基金经理钟帅是行业内有名的调研达人。“一年调研次数大概超过100次，调研的频率很高。我个人的习惯是，每周一在公司做一些交易和处理一些事情，基本上从周二开始，就到各地方去调研。”钟帅说，其实行业里很多优秀、勤奋的基金经理也是这样做的。

调研的内容包括哪些？“与上市公司直接交流，包括参加一些券商组织的策略会或行业交流会很重要，但交叉验证的环节更重要，比如走访产业链专家、上下游、供应商、客户、竞争对手等，甚至访谈一些长线投资者。研究一个行业、一个公司，要从不同的视角出发，这样得出的结论会相对更客观。”钟帅说。

在做研究员的时候，钟帅认为，调研是为了追求投资的确定性，排除一些风险。如今在长时间的投资研究中，钟帅发现，调研实际上并不是追求投资的确定性，而是希望能够更清晰地描述每一笔投资的赔率。

“通过对于产业链的调研，行业趋势的判断，公司价值的研究，希望精选出一批有较大预期差的标的。”钟帅说。

年内公募调研次数已超7万次

从整体来看，今年基金经理明显提高调研频率，据统计，今年以来公募基金调研次数已超过7万次，超过去年全年调研次数。

中泰资管基金业务部总经理兼投资总监姜诚认为，这或许跟行情有关。今年行情有两个特点：一是进一步分化，甚至同一个景气赛道内的个股间也出现明显分化；二是轮动快，行差踏错一步容易被左右打脸。从追求风格景气度，到行业景气度，再到个股景气度，是博弈内卷度的升级，更加勤奋地调研必不可少。

“便捷的线上调研形式也节约了很多调研成本。”姜诚说，通过实地探访和与企业家面对面交流，有助于对生意模式建立必要的直观认知，对管理者建立可靠的直观印象，对竞争优势形成初步的主观判断。

沪上一位基金经理告诉记者，接下来工作会特别忙碌，将一直在外出差调研上市公司，为后续基金建仓做准备。“当前新能源等景气板块具备长期发展空间，而先进制造业投资机会的把握更需要深入的调研。在工厂里能够看到许多真实的信息，了解企业以及行业最新发展情况。”

从机构最新调研情况来看，近一个月金属非金属新材料、医疗器械、电子设备制造等行业调研次数最多，其中金属非金属新材料、医疗器械等行业机构调研次数超过3000次。从个股调研情况来看，容百科技、迈瑞医疗、爱美客、安井食品、迈为股份等近一个月机构调研总量均超过400次。

（文章来源：上海证券报）

关键词： 基金经理 富国中证农业