精选！市场短期波动 如何缓解持仓焦虑？

近期市场表现不佳，短期的波动行情让人疲惫，另一方面，各类财经信息层出不穷，信息过载反而让人更想“追涨杀跌”。

对于资本市场而言，最吸引眼球的，永远是连续大涨的资产，持续的赚钱效应，会让这一板块始终处于舆论的中心，人们总是喜欢谈论那些赚钱的事情，同时过度乐观；另一方面，在市场低迷时投资者又往往会过度悲观，当一些消息出现时，容易“风声鹤唳”，无法保持冷静。

如何在当下的市场环境中，增加持仓定力，远离投资焦虑？

【资料图】

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第一，理性看待热点和炒作

如果梳理近期阅读量最高的研报会发现，绝大部分热门研报都与当下市场涨的最多的板块有关系。而在各类理财类APP的内容页上，关于热门板块的解读也往往被放在更醒目的位置。

在新媒体已经成为重要传播媒介的背景下，流量导向越发明显，自媒体、机构媒体都会加大对热点的传播，这又会扩大市场热点板块的影响力。

传播学中，有一个概念叫“回声室效应”，意指网络技术在带来便捷的同时，也在无形中给人们打造出一个封闭的、高度同质化的“回声室”。

研究者将这种效应归纳为：在网络空间内，人们经常接触相对同质化的人群和信息，听到相似的评论，倾向于将其当作真相和真理，不知不觉中窄化自己的眼界和理解，走向故步自封甚至偏执极化。

对短期热点的过度关注会让人陷入回音室中，导致原有的基金持有规划被打乱，该不该换基金，买多点还是买少点，现在买还能赚吗？焦虑油然而生。

但是一个显而易见的事实是，追涨杀跌，容易赔钱。

丹尼尔·卡尼曼在其著作《噪声》中列举了三种噪声：水平噪声、模式噪声和情境噪声，这三种噪声会干扰我们的决策。作者给了我们三种回避噪声的方法，第一，把决策过程交给每一个个体都能独立做判断的群体。第二，把决策交给具有卓越判断力的专家。第三，把决策交给一个模型。

为了更加理性的面对市场热点，我们不妨按照丹尼尔·卡尼曼在《噪声》中的建议，来降低判断中的噪音。比如，把投资交给更加专业的基金机构，同时寻找专业、能力强的基金经理的观点评述，形成一套自己的热点投资模型，让模型来帮助我们决策。

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第二，避免频繁盯盘和盲目交易

一杯茶、一盒烟，一条K线看一天。如果天天盯盘，难免会陷入对短期行情的焦虑中。尽管我们所有人都希望用最短的时间，赚尽可能多的钱，但一个冷酷的现实是，从频繁交易中赚钱，非常困难。

首先是交易胜率问题，其次是交易成本问题。

每次投资都是在做选择，如果每次选择的胜率不能超过50%，交易越频繁就越容易产生亏损。频繁交易实质上放大了普通投资者的弱点。

其次，频繁交易给普通投资者带来了较高的交易成本，在不考虑过户费，仅考虑券商佣金和印花税的基础上。10万元完成一次买入、卖出的交易成本为160元。如果按照每月交易10次计算，全年的交易费用也在1.92万元，占到本金的比例为19.2%。如果是全勤，每天都交易的话，这一数字会超过4万，占比超过40%。

权益市场大牛市的话，普通投资者的收益或许能够覆盖这一成本，但拉长来看，即便是股神巴菲特，在巅峰的50年间(1965-2014年)复合年化收益率也才21.97%。跑赢交易成本属实非常困难。

而且投资的目标是为了更好的生活，每日盯盘、频繁交易无疑会大量消耗我们的时间，通过基金投资，可以让专业机构帮助自己赚钱，为自己打工。

市场难以预测，机会稍纵即逝，上涨有时猝不及防，每日紧张的盯盘，不仅容易操作失误，错失机会，还会变得患得患失，影响生活，得不偿失，不妨放手交给信任的基金经理去做这些容易“白头发”的事情。

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第三，合理分配仓位，明确收益目标

涨涨跌跌是市场的规律，我们很难预测到市场阶段性的最高点或最低点，避免一次集中买入，分批建仓是更好的投资选择。

集中买入或用杠杆买入，带来的直接后果就是缺乏后手，在市场的变化中会非常被动。比如，一旦在阶段性高点全仓杀入，有可能会面临较长时间的阴跌，但又缺乏资金补仓；又比如在基金回本后快速清仓，反而错失了后续净值不断新高带来的收益。

从过去十年的走势来看，面对不断波动的市场，分批买入，分批卖出的持有体验更好，对于缓解持仓焦虑也更加有效。虽然近期市场表现不佳，行情磨人，但拉长时间看，短期的波折确实只是投资中的一朵浪花，我们可以在长期投资为自己赚取相对较好的收益。

会买也要会卖，明确预期收益目标，可以很好的解决涨了不舍得卖的问题。赚了没有卖又跌下去，比直接下跌，对人的心理冲击更大。从一开始赚钱的欣喜，转为没有赚到更多的沮丧、最后是赚的反而少了的难过。

而且收益越高的资产，风险越大，这是资本市场的规律，明确预期收益目标，可以很好的控制自己的投资行为，在自己盲目乐观时，敲醒警钟。如果目标收益已经达成，完全可以止盈。这不仅有利于保持充盈的流动性，更重要的是落袋为安，获得持续收益。

巴菲特曾做过一个形象的比喻：“投资如同棒球运动，要想让记分牌不断翻滚，你就必须盯着球场而不是记分牌。”记分牌代表的是股票价格，而球场则代表公司的经营记分牌上显示的只是表面内容，最终的比赛结果是由球场上的情况决定的。同样，短期的股票价格波动只是表象，公司股价长期上涨最终是由公司价值决定的。与其为短期股价焦虑，不如换个思路，寻找优秀的基金经理，选择更有投资价值的公司。

（文章来源：嘉实基金）

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