天天动态:行业观察：影响钢价走势的主驱动逻辑分析

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【文章导语】

2022年前三季度建筑钢材价格呈现先涨后震荡下跌的走势，价格重心整体下移。影响钢价走势的主驱动因素有一季度的政策驱动转为二三季度的基本面驱动。后期来看，需求仍是影响钢价走势的主驱动因素，在需求释放有限背景下，预计后期钢价或整体震荡运行。

2022年前三季度建筑钢材价格呈现先涨后震荡下跌的走势，价格重心整体下移。据卓创资讯数据监测，截止到9月19日，全国市场三级螺纹钢均价为3981.74元/吨，较年初价格累计下跌650.76元/吨，跌幅14.06%。

分析来看，2022年价格走势主要分为两个阶段，第一阶段是年初到4月初，此阶段价格震荡上行为主，此阶段价格主驱动因素是政策驱动，持续释放“稳增长”政策背景下，需求向好预期的带动价格上涨。第二阶段是4月初到现在，价格整体震荡下跌，此阶段的影响价格的主驱动因素由前期的政策驱动转变为基本面驱动，供需矛盾增加，特别是需求偏弱制约价格持续下行。

目前整个钢价的主驱动因素仍然是基本面驱动，在供应相对稳定的背景下，需求偏弱是影响价格的最主要的驱动因素，现在我们就深入分析需求变化及趋势，来把握未来钢价走势。

内需：国内经济增速放缓背景下 终端需求释放缓慢

根据经济周期来看，目前整个经济处于下行周期，据国家统计局数据显示，2022年中国二季度GDP同比增幅0.4%，预估三季度经济增速为4.5%，中国经济逐步有中高速转为低速增长，经济增速明显放缓。在此背景下，终端需求释放缓慢。

房地产行业，据国家统计局数据显示，1-8月份，全国房地产开发投资90809亿元，同比下降7.4%，房屋新开工面积85062万平方米，下降37.2%。房地产行业仍然低迷，根据卓创资讯数据模型显示，1-9月份，房地产对建筑钢材需求量持续下降，累计值为18215万吨，同比下降5795万吨，降幅24.14%。房地产用管需求也环比降幅20%左右。未来来看，近期国家各地“保交房”政策频出，一定程度上弥补房地产带来的需求缺口，后期或整体略好。

基建用管行业，据国家统计局数据显示，1-8月基建投资增速同比增长8.3%，基建行业投资整体保持良好，但是基于房地产整体偏弱制约，和专项债等资金传导到实体项目进度仍相对缓慢，基建行业整体开工仍低于往年同期。后期来看，在政策背景下，基建需求呈现稳中小增趋势。

外需：资金流动性收紧 出口呈现下降

进入2022年，美国通胀一路攀升，6月份CPI更是高达9.1%，7月份CPI尽管回落至8.5%，但仍处于40年来历史高位。受通胀愈演愈烈影响，截止到目前，美联储一共加息4次，其中3月和5月加息50个基点，6月和7月分别加息75个基点。受不断加息影响，国外资金流动性收紧，需求呈现下滑。据海关总署数据，1—7月全国累计出口钢材4007万吨，同比下降6.9%。对于后期来看，预计9月底美联储仍有75个基点的加息预期，后期国外需求仍呈现偏弱，出口或呈现稳中小降趋势。

市场心态：市场心态转谨慎 拿货积极性下降

今年在整体需求偏弱的背景下，贸易商出货量和出货速度下滑。据了解，今年多数钢材贸易商出货量较去年下滑20%-30%，受此影响，市场心态谨慎，信心下滑，据卓创资讯调研数据显示，今年钢材市场参与者平均信心指数为42%，较全年平均水平下滑25个百分点。信心下滑导致拿货积极性下降，进而使得需求偏弱。当期市场参与者信心指数为52.5%，比8月份增加20个百分点，但较去年同期仍低14.5个百分点。信心环比回升，后期拿货积极性或有所好转，但整体拿货或仍低于政策水平。

综合来看，后期来看影响钢价的主驱动因素仍是需求层面，基于基建投资增速稳定增长和市场心态好转等支撑，预计后期需求或呈现稳中小增趋势。但外需在资金流动性收紧制约下，仍呈现稳中下滑趋势。整体预估钢价或震荡运行。

关键词： 钢材市场