世界今亮点！龙湖、美的、新城储架式注册发行达500亿元 碧桂园、雅居乐配股“第三支箭”已在弦上

龙湖集团已于11月15日，完成200亿元储架式中期票据的注册(下称“第二支箭”)，美的置业、新城控股紧随其后加入“第二支箭”，三个企业的合计注册金额将达到500亿元。

11月18日，易居研究院智库中心研究总监严跃进在接受《华夏时报》记者采访时表示，“第二支箭”主要适用于销售规模较大，融资需求比较强，但是没有短期流动性风险，总体稳健的房企。

同日，中指研究院企业事业部研究负责人刘水向《华夏时报》记者分析表示，未来支持民营房企融资将会是“贷款、债券、股权”，“三支箭”政策组合起来促进民营企业融资恢复，支持民营企业发展。

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“第二支箭”助力民企融资

“第二支箭”延期并扩容政策发布后，中债增进公司增信民营房企发债融资工作已纳入“第二支箭”统筹推进。

据中国银行间市场交易协会公布的消息，11月17日，交易商协会受理新城控股150亿元储架式注册发行，目前正按照相关自律规则开展注册评议工作。此前，龙湖集团已于11月15日，完成200亿元中期票据注册；11月14日，交易商协会受理美的置业150亿元中期票据储架式注册发行。三家民营房企的储架式注册发行金额高达500亿元。

据悉，根据债务融资工具注册发行自律规则，能够向投资人规范进行信息披露的企业均可开展储架式注册发行。储架式注册发行是市场化、法治化、公开透明的发债管理模式，企业可在注册有效期内结合需求分次发行。

中国银行间市场交易协会称，除龙湖集团、美的置业外，还有多家民营房企正在开展发债注册筹备工作，并向中债增进公司递交了增信业务意向。该模式可便利企业、投资人把握发行窗口、投资时机，提升市场投融资效率。在“第二支箭”支持政策框架下，对民营房企增信服务费率低于0.8%/年，仅为市场化增信服务费率的一半左右；同时，根据企业信用状况分档确定反担保比例。

针对“第二支箭”融资的情况，记者对相关发债企业进行了采访。其中，11月18日，美的置业相关工作人员在接受《华夏时报》记者采访时表示，目前美的置业正按照相关自律规则开展注册评议工作，其中首期30亿发行已得到首轮反馈。本次储架的募集资金将用于偿还债务融资工具及用于项目建设。而本次获得央行“第二支箭”有力支持，不仅拓宽了美的置业在资本市场的直接融资渠道，也体现了债券市场机构投资人对公司稳健经营以及未来发展前景的认可。

严跃进表示，“第二支箭”主要适用于销售规模较大，融资需求比较强，但是没有短期流动性风险，总体稳健的房企。以后加入“第二支箭”的企业会有所增加，更多地会集中在销售排名全国100位以内的房企。但是如果房企的销售状况不够好的话，就算能够发债，融资效果也将会受到影响。

“三箭合璧”是趋势

此前，房企的融资环境还是不容乐观，房企融资难的情况依然比较严重。据统计局数据，2022年1-10月份，房地产开发企业到位资金125480亿元，同比下降24.7%。其中，国内贷款14786亿元，下降26.6%；利用外资62亿元，下降13.5%；自筹资金44856亿元，下降14.8%；定金及预收款41041亿元，下降33.8%；个人按揭贷款20150亿元，下降24.5%。

整体融资环境不佳的情况下，房企海外融资的渠道也越来越窄了。据中指数据，2022年1-10月，房地产企业海外债占比仅为2.3%，同比下降14.6个百分点。据中指数据监测，截至2022年10月房企海外债已连续三个月无新发行。

记者注意到2021年起，国内房企的评级被集中下调，而纷纷撤销了境外评级。据克尔瑞不完全统计，从2022年6月至今国内有多达25次房企评级撤销事件，而仅10月份就多达11次。在涉及撤销评级的22家房企中，有过半数量的房企为主动撤出。而撤销评级后，国内房企将更加无缘海外融资。

在此困境下，11月13日消息称，央行联合银保监会发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(下称“金融16条”)，要求保持房地产融资平稳有序，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁，支持优质房地产企业发行债券融资，鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求。

对此，严跃进表示，“金融16条”背景下，信托机构参与的房企存量资产的盘活，将会是房企融资的重点方向。

叠加“第二支箭”的影响，业内认为，民企国内融资环境将得到改善，之后或将不再需要依靠评级来获得境外的投资金额，民企发债将成为行业融资新的发力点。

事实上，不仅仅“第二支箭”在持续推进， “第三支箭”也已经“箭”在弦上。11月16日，雅居乐公告称，将以先旧后新的方式配售2.95亿股股票(下称“第三支箭”)，认购事项的所得款项净额估计约为7.83亿港元。11月15日，碧桂园公告称，将配售14.63亿股股份，配售事项所得款项净额预计约为38.72亿港元。对于“第三支箭”运用，严跃进表示未来需要重点关注保险资金介入持有地产股。

刘水分析表示，未来支持民营房企融资将会是“贷款、债券、股权”，“三支箭”政策组合起来促进民营企业融资恢复，支持民营企业发展。

（文章来源：华夏时报）

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