【世界速看料】尿素期货助力化肥行业保供稳价 明年尿素价格整体下行预期

尿素期货助力化肥行业保供稳价

2022年尿素价格波动较大，2023年尿素有效新增产能预计超过400万吨，在出口暂时不明朗的前提下，市场供需错位问题在2023年将有所缓解。

(资料图片)

尿素生产成本中70%是由煤炭和天然气成本决定的，煤炭和天然气的长期走势影响尿素的价格走势，也直接影响生产企业的利润水平。原油、天然气价格上涨对化肥行业的直接影响体现在推涨生产成本、降低企业生产积极性。

尿素企业在生产经营中面临多种风险，比如，由于原料价格上涨带来的采购成本上升风险;由于销售价格下跌带来的利润侵蚀风险;已有库存贬值带来的财产缩水风险。而借助期货市场可以管理这些风险敞口，长周期的套期保值更可以助力完成国家化肥储备任务。

明年尿素价格整体下行预期

业内人士预测，明年上半年尿素价格高点将低于今年尿素价格最高点;磷肥价格处于正常波动水平，磷酸一铵价格维持在3150元(吨价，下同)，磷酸二铵价格维持在3900元;钾肥大合同价格为到岸价425美元左右。

2023年我国尿素市场受新产能释放、需求小幅减少等因素影响，预计上半年尿素价格最高点低于今年最高点。

从供应来看，2023年我国尿素市场将有458万吨新产能释放，淘汰创新产能不足300万吨，预计2023年尿素总产能达7500万吨。但这些新产能的投产时间预计在2023年一季度后期，正好是尿素市场供应青黄不接的时期，因此会利空尿素市场。产量方面，预计2023年尿素产量或达5700万吨，较2022年增加80万~100万吨。

从需求来看，尿素下游应用主要分为农业和工业。首先，我国农业总体粮食种植面积相对稳定，但受粮食政策影响，未来两年玉米种植面积将减少，由于玉米种植对尿素需求量较大，这将导致尿素直接施用量减少。因此未来两年，我国尿素的需求会小幅减少。其次，工业方面，脲醛树脂行业对尿素需求占比较大，约占20%。脲醛树脂主要应用于胶黏剂领域，与人造板、房地产等行业息息相关。我国疫情管控政策的放开会带动房地产行业短期迅速回升，从而传导至脲醛树脂行业，间接增加其需求。因此预计明年脲醛树脂行业对尿素的需求量会出现小幅增加。再次，尿素下游三聚氰胺行业明年将有新产能释放，尿素需求量较今年虽有所增加，但支撑有限。最后，从淡季储备方面来看，未来几个月尿素市场会出现阶段性的采购需求，对于明年一季度的尿素行情起到支撑作用。

全球氮肥行业产能情况及未来供需趋势

一吨氮肥需要消耗1.5吨煤或者615立方米天然气。煤或者天然气先转换为氨,氨再合成为尿素,成为氮肥的主要肥料,而天然气短缺正好卡住了氮肥生产的脖颈。

不断走高的天然气价格正让欧洲本土生产氮肥的生意变成亏本买卖。据普氏能源资讯估计，由于主要原料天然气价格的飙升，欧洲已经削减了四分之一的氮肥产能。而未来，可能有更多的产能将被关闭。

全球最大的结晶化肥生产商雅苒国际(Yara)，德国知名化肥企业钾盐集团(K+S)等大型化肥制造商最近都在警告称，欧洲工厂将进一步限制化肥产量。

现代农业中，化肥一直是产量的关键保证。按照产品分，化肥可分为氮肥、磷肥、钾肥和复合肥四个大行业。而欧洲现在深感头痛的化肥主要就是氮肥。

根据中研普华研究院《2022-2027年氮肥产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》显示：

氮肥主要以煤炭和天然气为原料。通常来说，一吨氮肥需要消耗1.5吨煤或者615立方米天然气。煤或者天然气先转换为氨，氨再合成为尿素，成为氮肥的主要肥料，而天然气短缺正好卡住了氮肥生产的脖颈。

普氏能源资讯的Lawson进一步解释，欧洲每年生产约2000万吨氨，现在由于产量下降需要每月新增加20万吨的氨进口，而未来还可能需要进口更多。

行业机构欧洲肥料公司的发言人Lukas Pasterski则表示，天然气价格的再次飙升，将导致化肥进口增加，但很大程度上取决于全球市场上的供应和价格。

根据国际肥料协会的警告，全球农民很可能在下个季节减少7%的化肥使用，这也是自2008年以来的最高降幅。这也意味着粮食收成的明显降低，和粮食危机风险的显著上升。

该协会继续警告：欧洲农民如果进口更多化肥，那么全球市场，尤其是脆弱的农业市场的化肥供应将更加吃紧。下季度化肥使用量降幅最大的地区，预估会是撒哈拉以南的非洲地区，当地的降幅可达23%。

中国是全球最大的氮肥生产国，磷肥产能产量也均位列世界之首，在满足国内需求的同时，还有盈余出口。不过，在价格方面，尿素价格随煤炭、天然气价格涨跌而影响较大，磷肥价格受近两年动力电池推动磷化工需求影响，叠加能源价格高涨，动力和化工原料成本增加，磷肥生产成本高位，导致价格上涨。

国内化工、化肥行业景气度持续提升，氮肥龙头企业湖北宜化延续去年以来的高增长。

近日，湖北宜化披露2022年半年度报告，公司上半年实现营业收入111.15亿元，同比增长18.89%;实现归母净利润16.65亿元，同比增长129.53%;基本每股收益1.86元，同比增长129.58%。

对于业绩增长的原因，公司表示，2022年上半年，公司主导产品价格同比涨幅较大，尿素、磷酸二铵等化肥产品和PVC、烧碱等化工产品价格持续高位运行，公司积极抢抓有利市场行情，确保装置高效稳定运行，产品销售收入同比增幅较大。

据国家统计局数据，8月中旬，尿素价格为2340.9元/吨，复合肥价格为3910元/吨。6月中旬是今年的价格高点，分别为3177.7元/吨、4185元/吨。今年1月上旬，二者价格分别为2492.5元/吨、3272.5元/吨。

《2022-2027年氮肥产业深度调研及未来发展现状趋势预测报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。

关键词： 脲醛树脂 发展现状 价格上涨