金属期货行业市场运行态势 金属期货发展前景

近年来，我国期货市场规模体量持续增长。中国期货业协会提供的最新数据显示，2022年上半年，期货市场累计成交量、成交额分别为30.46亿手和257.48万亿元，是2012年同期的6.17倍和3.78倍。在2021年，我国的商品期货成交量就已经连续8年位居全球期货市场前列。

(资料图)

金属期货行业市场运行态势

金属期货是全球衍生品市场上拥有最大价格影响力的品种之一。世界金属期货市场已超过80%的市场规模,并且拥有世界上最为重要的金属衍生品市场,目前全球期货市场规模约为8亿美元。

纽约商品交易所的世界金属衍生品市场显示,该期货市场已超过80%的市场份额,北美地区、欧洲地区和亚太地区的金属衍生品市场都是高品质的金属期货产品的主要市场。

美国洲际交易所于1996年推出了全球首个,该交易所的金属衍生品有铜、铝和锌。根据中国交易所的统计数据,该交易所推出了沪铜、黄金、白银、铁矿石、铜、铝和镍的场外市场。金属期货市场的高金属品种也有黄金、铝、铅、锌、镍等。

根据美国期货业协会(FIA)统计，在2022年上半年全球各类期货和期权品种成交量排名中，中国品种在农产品品种前20名中占有16席，在金属品种前20名中占有14席，在能源品种前20名中占有5席，在贵金属品种前20名中占有3席。

10年来，我国新上市期货和期权品种有76个，是之前20多年上市品种数量的2倍多，目前品种总计已过百。我国期货市场总资金突破1.6万亿元，总持仓突破3600万手，均创历史新高。我国已连续12年成为全球规模最大的商品期货市场。

上海期货交易所已成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场;大连商品交易所成为全球最大的农产品期货市场;郑州商品交易所的棉纱期货与棉花期货、PTA期货成为纺织企业的避险“三剑客”，被誉为“全球纺织市场风向标”……2021年，在全球交易所成交量排名中，郑州商品交易所、上海期货交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所分别居第7位、第8位、第9位和第27位。

金属期货发展前景

欧洲能源危机也是影响全球金属供应的重大因素之一。由于用电成本急剧增加，从去年年末开始，欧洲多地的金属冶炼厂陆续启动减产、停产措施。欧洲能源危机最直观的表现是天然气和电力价格大涨，对耗电量较大的铝、锌等影响较为突出。欧洲锌、铝产能分别占全球产能的15%、11%。目前，欧洲可再生能源发电存在不稳定缺陷，地缘政治也令能源问题短期内难以解决，预计欧洲铝、锌冶炼行业将继续面临较大的成本压力。

此外，新能源产业的爆发，也为有色金属价格提供支撑。镍就是受益于新能源应用加速扩张的典型金属品种之一。2020年电解镍的下游以不锈钢为主，占其总需求的约70%，动力电池仅占约7%。根据钢铁研究机构MEPS的数据，预计2022年全球不锈钢产量将达到5820万吨，同比提升2.46%，新增不锈钢产量对镍的需求拉动将超过15万吨。而2022年全球新能源汽车销量将至少达到800万辆，并有望超过1000万辆，增速近100%，高增速将拉动整个精炼镍下游市场，为需求端提供超过12万吨的增量。

全球最大商品消费国中国在经历去年底疫情后的重新开放进程快于预期，欧洲也躲过了对俄制裁将导致冬季能源短缺的悲观预测，这双双提升了制造商和消费者的需求。此外在美国，经济意外复苏的迹象也增加了业界对强劲需求的预期。

不少业内人士预计，铜、锂和锌等金属的消费量将继续增长，这是因为它们对于制造从化石燃料转型所需的风力涡轮机、太阳能电池板和电池的供应链至关重要。

此外，在供给端，许多人预计有色金属行业将呈现长期供不应求的局面，因为矿企依然并没有制定大幅增产的计划。

2021年中国期货市场成交量创历史新高，连续三年大幅增长;在全球场内衍生品市场中，中国四家期货交易所的成交量排名稳中有升;在农产品、金属和能源三类品种的全球成交量排名中，中国期货品种包揽农产品前11名、在金属品种前10强中占9席，能源品种前20强中占7席;期货期权新品种稳步增加，衍生品体系更加完善;期货公司资本实力增强，经纪业务收入大幅增长。

展望2023年，随着全球经济增长趋缓，预计钢铁消费增幅收窄，国内钢材市场供需有望总体保持相对平稳。其中，地产用钢下滑趋势减缓，基建用钢仍发挥托底作用;机械行业保持平稳增长，但出口不确定性加大，整体用钢量稳中有降;汽车行业保持增长，带动汽车用钢需求平稳;国内造船行业有望平稳，集装箱用钢平稳略有增长;家电需求有望回升，用钢需求保持稳定。

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