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来源：上海钢联(行情300226,诊股)农产品(行情000061,诊股)网

[导读]：8月下半月之后，生猪市场逐渐走强，近日已经打破前期持续震荡的僵局，期货市场做多情绪升温，主力合约创出新高。随着天气转凉，学生返校、中秋节等临近，下游需求进入转旺时间窗口，生猪市场人气开始升温。

8月下半月以来，国内生猪出现持续走强现象，近几日南北生猪市场出现普涨局面，上涨节奏有所加快。截至8月23日，全国标猪出栏均价22.01元/公斤，基本打破近期21.0-21.6元/公斤的窄幅震荡区间，市场购销气氛持续升温。

现货市场走强，对期货市场带来提振，23日主力合约LH2301收盘价23360元/吨，涨215元/吨，涨幅0.93%，最高价23500元/吨，创出今年价格新高。

当前终端消费尚未明显提升，屠企开工维持低位，但学校开学、中秋节等临近，生猪看涨情绪已经点燃，生猪市场已经提前开始热身。

天气转凉，需求向好预期升温

立秋之后，北方天气逐渐转凉，加上升学宴等，8月中旬猪肉消费出现好转迹象，开工率出现微幅提升， 最近1周屠宰开工率20.91%，较前一周上涨0.98个百分点，已经连续3周缓慢增长 。根据生猪消费季节性规律看，9月整体需求预期还有继续提高，养殖端近日挺价情绪开始增强。

第一，8月底至9月上旬，各地学校陆续开学，学校团膳消费带来一定提振，但考虑到多是家庭消费的转移，预计实际提升空间也有限；

第二，9月10日迎来中秋佳节，这对消费带来阶段性提升，一般在节前3-5天屠企订单将会增多，利好持续时间较短。但后期天气继续转凉，居民猪肉等蛋白消费慢慢提升，南方大猪消费改善，加上月底国庆节，仍对需求带来新的支撑。

第三，7-8月屠企积极灵活出冻品，冻品库存普遍有所下降，适当弥补屠企亏损，并缓解了屠企资金压力，为保障后期收猪和屠宰环节运行创造条件。

目前屠企仍处于亏损中，但亏损幅度在收窄，预期9月之后，在需求支撑下，白条价格上涨阻力减轻，屠企盈利状况也会有所改善。

南方大猪偏紧，北方外调增多

今年夏季高温天气突出，尤其南方部分地区持续罕见的较长时间的高温天气，8月压栏及二次育肥的猪源出栏较积极，大猪猪源存栏量下降。随着高温天气慢慢消退，市场需求慢慢改善，南方对大猪需求在回升，但大猪猪源紧缺，南方多地标肥价格普遍倒挂，浙江、川渝等标肥价差-0.50元/公斤以上（标-肥），吸引北方猪源外调增多。

目前东北等地标肥基本恢复到同价水平，后期预期也出现倒挂，肥猪对标猪价格逐渐带来中长期的引涨效应，对养殖端散户压栏心态带来支撑。

散户压力挺价增强，二次育肥再次介入

受去年产能去化影响，未来3-4个月基础出栏压力仍然不大，而四季度需求向好，11-12月是南方腌腊旺季，大猪消费到达到高峰。伴随猪价回暖，近日北方部分二次育肥客户再次出现，为后期储备中大猪源。

今年第三轮二次育肥正在介入，与当地屠企形成一定竞争关系，并进一步加剧流通猪源偏紧态势，对短期猪价带来助涨，但远期来看，后期大体重猪源出栏较多，猪源供应紧张也会有所缓和，后期猪价高点带来牵制。

可以看出，近期猪价上涨主要是养殖端信心恢复带来的情绪推动所致，与前期震荡行情不同，近期猪价涨势预计有望延续，月底之前下游需求恢复有限，猪价有小幅松动调整可能。9月上旬，随着中秋节到来，猪价将偏强看涨，之后小幅回落，中期受到需求升温支撑维持偏强震荡态势，全国均价运行区间预计上升到22-23元/公斤的偏高水平。

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