全球今日报丨30.03万亿元、3.98亿手

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2023年首月期货市场成交数据出炉。中期协1月31日晚间公布的数据显示，以单边计算，1月全国期货市场（含期权市场）成交量约3.98亿手，成交额约30.03万亿元，同比分别下降10.18%和18.04%，环比分别下降39.85%和37.43%。

1月期市成交规模虽然表现为下滑，但市场总持仓量却略有增长。数据显示，截至1月末，全国期货市场持仓量约3620万手，较上月末增长1.35%。其中，上期所月末持仓量约865万手，环比增长2.75%；上期能源月末持仓量约32万手，环比增长14.88%；郑商所月末持仓量约1334万手，环比下降0.96%；大商所月末持仓量约1240万手，环比增长1.28%；中金所月末持仓量约134万手，环比增长3.97%；广期所月末持仓量约15万手，环比增长866.37%。

春节长假影响交投氛围，期市整体交易环境渐趋平稳

数据显示，从国内5家期货交易所成交情况来看，1月上期所成交量约1.12亿手，成交额约8.65万亿元，同比分别下降7.01%和22.89%，环比分别下降37.63%和32.26%；上期所子公司上期能源成交量约0.066亿手，成交额约1.51万亿元，同比分别增长8.42%和下降24.10%，环比分别下降44.28%和45.60%；郑商所成交量约1.51亿手，成交额约5.88万亿元，同比分别增长4.57%和下降3.19%，环比分别下降38.73%和38.05%；大商所成交量约1.18亿手，成交额约5.97万亿元，同比分别下降27.28%和31.02%，环比分别下降43.68%和43.83%；中金所成交量约0.097亿手，成交额7.98万亿元，同比分别下降0.26%和8.45%，环比分别下降30.45%和35.28%；广期所成交量约59万手，成交额0.05万亿元，环比增长204.99%。

总的来看，新年首月全国期货市场成交规模同比下降较少，环比大幅下滑。方正中期期货研究院院长王骏在接受期货日报记者采访时表示，具体来看，首先，今年1月交易日仅有16个，同比减少3个交易日，环比减少6个交易日，导致交易规模不及去年1月和12月；其次，商品期货市场八大板块中除能源和钢铁建材板块同比成交量增长，其他六大商品板块均出现同比大幅萎缩；再次，金融期货板块成交量同比基本持平，成交额同比下降8.45%；最后，期权方面，1月商品期权总成交量累计达到3132万手、同比增长约43%，商品期权成交额240亿元、同比增加11.5%。

物产中大(行情600704,诊股)期货副总经理景川也表示，全国期货市场成交规模在今年1月呈下降趋势基本符合预期，具体来看主要受两方面因素影响：一是今年首月延续去年12月份疫情管控放开，疫情第一波高峰令经济活动降温，也使得期市成交显著下降；二是今年农历春节提前至1月，节日前后市场交投较为清淡，直接影响了整个市场的活跃度与成交规模。

“但可以看到，今年首月期货市场整体交易环境渐趋平稳，具体表现为消费需求逐步恢复、房地产企业融资环境改善、美联储加息放缓以及欧洲能源危机缓解。”申万期货研究所所长助理汪洋说。

对于1月末期市总持仓量环比去年12月录得上涨，景川认为，2023年企业通过期货及衍生品市场进行风险管理的需求仍在增长。

“马上进入2月份，2月交易日将恢复至20个，在股市现货交投上升和国际大宗商品市场热点轮动的共同影响下，预计我国期货期权市场也将结束春节假期的季节性‘淡季’而全面恢复正常化，市场成交规模将环比大幅回升，去年春节假期几乎全在2月，因此可以预见今年2月成交规模同比也将出现大幅增长。”王骏说。

商品整体涨多跌少，2月行情危机并存？

从品种波动来看，汪洋告诉记者，1月商品期货整体走强，其中能化和黑色板块品种表现较为强势。

“具体来看，商品期货在首月整体呈现涨多跌少的格局，其中下跌的品种有16个，上涨的品种有32个，其余品种接近收平。上涨品种中LPG涨幅遥遥领先，涨约20%，主要因春节之后出现跳涨行情；锡、苹果涨幅紧随其后，达10%；涨幅在5—10%的品种共有7个，其中能化板块的纯碱、20号胶表现较强，黑色板块的焦炭涨6%，棉花主力合约价格重新站上15000元/吨；下跌的品种中，生猪跌幅居首高达10%，菜籽油和棕榈油分别下跌7%和5%，其余品种跌幅小于5%。”光大期货研究所所长助理钟美燕说。

（图表来源：光大期货研究所）

在钟美燕看来，今年首个交易月，在春节假期等因素的影响下，商品振幅有所收窄，有突出矛盾的商品波动有所放大，市场整体表现为在预期与现实的差异中反复博弈。比如，生猪市场呈现出消费预期和现实双弱的格局，因而在春节假期前后延续疲弱走势；而具有投资属性的工业品，如黑色、有色等板块品种的价格重心在国内政策的“稳”预期下获得抬升，能源板块品种如原油则表现为倒“N”走势，一波三折。

汪洋认为，当下LPG、纯碱、铁矿石等品种颇受市场关注。进入2月后，建议关注纯碱卖空套保机会，以及受美联储加息政策影响的贵金属市场，或存在逢低做多机会。

展望后市，钟美燕表示，预计美联储激进加息或告一段落，后续在“内稳外缓“的主基调下，期货市场仍存在物极必反的反馈路径，即商品持续上涨需要产业链的有效传导以及需求端的有效承载。

据了解，国际货币组织在最新的《世界经济展望》中将中国的经济增速上调至5.2%。钟美燕认为，从国内来看，随着首轮疫情过峰，国内经济在1月迎来复苏，各项PMI指数均有不同程度改善。考虑到春节时间的错配，接下来建议一方面关注元宵节过后各行业的复工复产情况，包括观察基建项目的开工和赶工力度；另一方面是2月市场可能会呈现前低后高的特征，原材料价格回调才能驱动下游购买力的重新回升。

“总的来看，2月整体商品行情危机并存。其中具有投资端属性的品种，比如螺纹、铜、沥青等在调整后仍有望重拾升势；而具有消费端属性的品种，比如聚酯、聚烯烃、生猪等整体反弹仍需要等待，农产品(行情000061,诊股)方面需持续关注供需的季节性以及海外地缘因子可能造成的物流不畅等问题对市场的干扰程度。”钟美燕说。

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