速讯：“强预期”回归“弱现实” 钢价还要跌多少？

【资料图】

今日钢市回顾

今日钢价小幅下跌为主。截止收盘，螺纹钢主力合约收4018，较上一个交易日跌19个点；热卷主力合约收4069，较上一个交易日跌6个点；焦煤主力合约收1828.5，较上一个交易日涨20个点；焦炭主力合约收2750，较上一个交易日涨17个点；铁矿石主力合约收840.5，较上一个交易日跌5.5个点。截止7日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4176元，较上一个交易日跌11元；热卷均价为4164元，较上一个交易日跌8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为865元，较上一个交易日跌10元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3770元，较上一个交易日持平。

钢市分析

今日钢市总体小幅下滑为主。螺纹总体弱于热卷，普跌10-30元为主，热卷多数以稳为主，少数市场略降。其他品种稳中有降，中板、冷轧、镀锌、带钢都有下降表现，只是幅度不高。从成交上来看，进入元宵节后成交有一定好转，刚需的数量也在增加，但整体仍然偏弱，没有回到正常需求采购节奏上来。

市场变化的核心逻辑仍然是强预期向弱现实过渡带来的短期变化。今日钢市仍然在走回调节奏，只是市场表现和昨日相比，也出现了一些不同。首先是双焦率先从期货盘面反弹，对本来下跌破位的铁矿、螺卷等品种，起到了支撑作用。回顾这一轮回调，压力先从利润较高的焦煤开跌，到今日双焦实现了先跌先反弹的节奏。其次，现货情绪仍然不高，午后并没有随着盘面积极探涨，反映了现货市场普遍谨慎的心态。

回顾自去年11月份开始上涨的行情运行特征，价格变化节奏是非常明显的，方向性也有明确的特点。如去年11月-12月，是对之前下跌行情的正常反弹修正，但到了元旦后1月份的反弹行情，主要是在经济工作会议之后宏观预期发挥了主导，也就是预期推动。春节后预期减弱，现实矛盾放大，强预期转向弱现实，造成价格出现了又快又急的回调行情。路径是清晰的，方向是明确的。问题是，到目前宏观预期走完了吗？弱现实走完了吗？行情调整到位了吗？

可以肯定的是：目前不论是长流程钢厂，还是接近一半复产的短流程钢厂，都是亏损的。西北地区成本高的钢厂，吨钢亏损达到200元，唐山钢坯毛利，普亏200元以上。这就造成了当前钢价伴随风险释放，在亏损之下继续下跌动力不强。尤其是钢厂冬储成本和高炉成本之下的价格，预期的高估值已经被挤掉，再往下跌就是现实的矛盾问题。另外，钢厂复产的积极性会受到影响，价格在供需都存在难以超预期放量的状态下运行，筹码继续需要时间来给。

在两会前，宏观预期仍有发挥余地，市场进入预期与现实共同发挥作用的时段。因此，行情继续下跌的空间，依然不大。从宏观方面来看，继续释放利好，河南省住房和城乡建设作会议7日在郑州召开，在保交楼、化风险方面，会议提出，围绕第一批专项借款项目10月底前全部建成交付、第二批年底前交村50%目标，发挥“一楼一策一专班一银行”机制作用，以周保月、以月保委、以季保年，确保按时间节点完成目标任务。据了解河南保交楼这一周复工在70%。稳地产的力度仍然很大。

价格预测

从目前看，进入本周钢市跌势明显放缓。尽管有年后新低价格出现，但是从盘面来看，每一次跌下去都能快速反弹，说明了下跌已经到了阻力越来越大的阶段。而从现货的角度，也在成交和采购需求恢复的状态下不断试探，并非价格越降越有利。市场成本、护盘行为和思涨心理都使行情继续下跌难度加大。尽管仍有可能还有走低的可能，但下方的空间，不会太大。如果盘面继续反弹，则回到震荡运行的状态为主。

从盘面来看，黑色走势分化，双焦收红，铁矿、螺卷收跌。螺纹05三次下杀破4000关口，最低到3978止步快速反弹了50点左右。持仓小幅下降1万余手至197,4万手。前20席位多单增仓1.57万手，空单增加0.51万手，国泰君安(行情601211,诊股)近16万手空单仍在。形态上看，日线级仍偏弱运行，尽管下方4000附近得到支撑，但技术指标没有给出反弹上涨的信号。需要继续关注下方4000关口附近的支撑强度和上方4100附近的压力表现，小时级别可能存在小幅反弹行情，需要多关注盘面仓量变化。

关键词： 钢材市场