[隆众聚焦]：原料价格暴涨 炭黑跟涨幅度有限 全球热文

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本周，原料端价格止跌回暖，部分焦企价格甚至涨至3900元/吨，涨幅超出场内业者预期。究其高温煤焦油上行的主要原因，我们可以从以下几方面分析：

1.部分深加工产品利好支撑

(相关资料图)

本周，下游深加工产品工业萘及蒽油拍卖价格大幅度上行，给予焦企一定涨价支撑，带动煤焦油价格上行。

2.深加工及炭黑企业采买积极性增加

自3月以来，原料端价格在下游深加工及炭黑企业打压下，价格一路下行，下游拿货积极性偏弱，多数下游以消化库存为主。长期行情利空，场内悲观情绪渐浓，所以在部分深加工产品价格上行后，场内业者调涨氛围高涨，下游对原料采买积极性较前期增加明显，甚至部分地区在推涨炒作下带动原料价格涨幅超1000元/吨。

3.部分深加工及炭黑企业检修结束

部分前期停产检修的深加工及炭黑企业逐步恢复正常生产，在原料库存低位下，下游深加工及炭黑企业刚需采购，带动原料价格上行。

综上，本周原料价格暴涨，给予炭黑成本端强劲支撑，炭黑企业在成本推动下报盘推涨，部分炭黑企业已调涨500-700元/吨，整体市场价格增涨明显。

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然而，在市场推涨情绪如此高涨的同时带来的风险性也在增加。我们可以从以下几方面分析：

首先，需求端来看：轮胎方面，虽主要下游轮胎企业开工较好，对炭黑询盘增加，然多数轮胎企业5月炭黑订单已经采购完毕，轮胎多以消化现有库存为主，新单采购并无明显提升。橡胶制品方面，终端用户多维持刚需采购为主，对炭黑调涨接受程度有限，拿货积极性一般。故综合来看，整体需求端并无明显利好支撑，市场成交冷清。

其次，原料端来看：此波原料价格上行，场内充斥的炒作情绪高于下游深加工及炭黑企业整体需求情绪，在需求没有明显利好支撑下，原料端价格涨幅以及涨势能否持续还需谨慎观望。

后市来看，原料方面，预计在下游推涨情绪下，短期内原料端价格仍有上行预期，炭黑成本端支撑偏强；然需求端方面，主要下游轮胎企业即将迎来传统销售淡季，预计需求会有减弱可能。供需拉锯，预计炭黑价格跟涨空间有限。

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