A股三大指数均跌超2% 市场人士如何解读行情波动

1月25日，A股三大指数均跌超2%，其中沪指跌破3500点。截至收盘，沪指跌2.58%，报收3433.06点；深证成指跌2.83%，报收13683.89；创业板指跌破3000点，下滑2.67%。其中申万一级31个板块全部下跌，传媒板块领跌，整体下滑6.09%。

整体上，A股整体成交额达到9368亿元，行业板块呈现普跌态势，下跌股票数量超过4400只。

为何近日A股会有如此大的市场波动？界面新闻记者采访了多位业内人士。

川财证券首席经济学家陈雳告诉界面新闻，今日三大指数回落，北向资金净流出超30亿元。今日指数大幅回落主要来自三个方面的原因，一是欧洲股市昨夜大幅回落，法国CAC指数、德国DAX指数大跌超3%，俄罗斯RTS指数下跌8.11%，美股纳斯达克指数尾盘虽翻红，但盘中跌超4%，海外局势紧张使得全球避险情绪升温，同时对A股形成一定的风险传递；二是全球疫情仍有反复，世卫组织24日表示，上周全球平均每三秒新增100例新冠肺炎病例，每12秒就有1人死于新冠肺炎，同时奥密克戎并非新冠“终结者”全球范围内恐出现更多变种，而国内方面当前疫情也仍有零星反复，疫情仍存不确定性；三是春节长假临近，长假期间海外风险存在不确定性，因此节前资金风险偏好下滑，主动配置意愿降低。

后市方面，从近期央行讲话和专项债下发力度来看，全年财政政策和货币政策预计都将持续发力，“稳增长”依旧是今年的主基调，将对宏观经济构成基本支撑，在此背景下，对于A股市场我们仍持有偏“乐观”的态度，建议关注有业绩支撑、同时2022年国家政策重点发力方向。

香颂资本执行董事沈萌也表示，A股大跌一方面是临近春节，市场情绪偏弱，另一方面是昨夜欧美股市普遍大跌。春节前的行情处于消极防守情绪主导，时刻关注地缘冲突的黑天鹅，而春节过后，科技与消费这类需求支撑明显的板块会更快恢复活力。

前海开源首席经济学家杨德龙向界面新闻记者表示，下跌有几个原因，从外部因素来看，隔夜全球资本市场纷纷大跌，导致A股市场出现回调。从内部因素来看，近期A股市场出现区域调整，对投资者的信心造成很大的打击，也影响到投资者的做多热情。从全球资本市场来看，近期全球资本市场均走出了持续大跌的走势。美股中的纳斯达克指数今年以来下跌幅度已经超过了12%，创出近四十多年的最大的一月下跌幅度。

杨德龙指出，从隔夜美股的表现来看，美股出现了狂泻千点然后V型反弹的走势，最终收红。盘中道指一度狂泻1115点，标普500指数一度跌超4%，纳指一度跌近5%。投资者的恐慌情绪大幅提升，被称为市场恐慌指数的芝加哥期权交易所波动率指数VIX一度触及38.94，创下2020年11月以来的最高水平。波动率指数急剧上升，通常标志着市场短期将见底，说明市场在持续下跌之后有望开始出现反弹。

杨德龙认为，美股这一轮的下跌，一方面是由于美联储货币政策逆转，从之前宽松逐步转向收紧。虽然还没有加息，但是本周将举行2022年第一次议息会议，让投资者担心美联储可能会释放出鹰派的信号。而近期公布四季度财报的美国上市企业财报数据好坏参半，也影响到股价的表现。今年风险较高的资产都遭到了一定的抛弃，原因就是投资人对美联储收紧货币政策的担忧。

“而近期乌克兰局势出现动荡，俄罗斯的股市一天下跌超过10%，对欧洲的股市也形成了一定的影响。美俄关系紧张，对于短期市场走势仍然会产生一定的影响。受到隔夜全球资本市场大跌的影响，今天A股也出现较大幅度的下跌，由于之前A股已经出现了比较长时间的调整，所以这次海外市场的大跌对A股的影响应该不会太大。A股已经提前下跌，而一些优质股票更是已经跌出了价值。”杨德龙分析指出。

瀚信资产高级研究员邓澄江告诉界面新闻，本轮下跌其实早有苗头，从美联储确定今年要加息之后，其实市场的预期已经从加不加息变成了今年要加息几次，那随着美国的缩表加息，全球权益资产都必然将面临挤泡沫的阶段，虽然国内政策上已经开始有降息，包括下调MLF、LPR和SLF利率等，甚至不排除后续会进一步释放货币政策工具，但是和美国收水的货币总量相比，还是有一定差距，所以整体看，2022年难有指数级行情，但是毕竟国内还是会不定期放水对冲美元潮汐带来的影响，所以依然还是可以看结构性机会。

资深私募人士汪邯卿指出，创业板从2018年12月部反弹，走到21年的12月，已经走出了3年的牛市周期，未来继续走牛的概率在大幅下降。

在汪邯卿看来，大概率美国3月份左右加息，通胀有惯性，加息有滞后性。经济短期下滑不见更大级别的全面刺激，美国加息提前到3月，LPR利率下调同时也预示全面降息大幅放水不可能，部分热炒板块估值泡沫化，年底资金面紧张，机构和资金落袋为安，年底和春节交投不活跃，存量博弈。在春季的压力过去后，后续将迎来风和日丽。

（文章来源：界面新闻）

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