收藏！这里有一份虎年A股投资日历

如同耕作需要遵循春夏秋冬的季节规律，投资中也存在明显的季节效应。“Sell in May and go away”是流传于华尔街的谚语，A股市场也有“春季躁动”、“五穷六绝七翻身”的说法。

从单纯的统计规律看，A股市场的确存在着明显的季节效应。一年中不同时期，A股的表现呈现不同特点。咱们来提前翻一翻虎年A股的日历，看看哪几个月哪些板块上涨的概率最大。

一季度：2月最值得期待

说起季节效应，不得不提每年岁末年初的“春季躁动”。从历史行情看，一季度“躁动”主要体现在2月。

从近17年中证800全收益指数月度表现看，2月和12月上涨年份都有12年，上涨比率最高均为71%，但是从月度涨幅中位数看，2月以3.29%居首，比12月高出1.26个百分点。

但是也要看到，3月是近17年表现最差的月份，上涨比率为0.41%全年最低，涨幅中位数为-0.86%，也是全年最低。

2022年开年A股市场出现了一定的调整，不过方正证券认为今年的春季躁动行情依然是值得期待的。一是流动性环境比较宽裕友好；二是市场整体估值不高，出现普跌或者系统性风险的可能性低，更有可能是结构性切换；三是新兴产业朱格拉周期的产业逻辑值得期待，看好硬科技小盘成长公司在2022年的表现。

二季度：防御型行业占优

市场通常是买在预期，卖在兑现。当行情进入4月份之后，催化春季躁动行情的因素逐渐褪散，市场逐渐进入了政策、业绩的真空期。这时候，前期获利的资金就有兑现浮盈的需求，进而撤退引发市场的调整。

据海通证券统计显示，4、5、6月份wind全A指数平均涨幅在0.72%、0.70%、-1.62。

其中，6月份叠加金融机构半年度的考核，市场流动性收紧，所以在此期间的行情往往是最低迷的。等市场经过6月份的下跌之后，7月份流动性会出现报复性好转，往往也带动了一轮行情的反弹。在此期间，消费、医药和TMT这些和经济周期相关度较弱、或者是低估值、业绩较好的防御型行业表现优秀。

天风证券研究团队研究发现，越是在市场指数上涨概率最低的月份，白酒越成为资金抱团的板块。白酒板块在整个二季度表现出显著的强势，4月和6月的上涨概率都在70%，而且是6月100%跑赢沪深300指数的行业。

三季度：科技股估值切换

三季度，财报业绩再次隆重登场。

恒泰证券认为，7、8、9月属于半年报业绩与三季报预告披露窗口期，业绩情况会给行业表现带来一定影响。此外，9月往往是苹果等电子产品的新品发布会，产业链公司通常会提前反应。对于消费、旅游、汽车等三季度开始进入传统旺季阶段的行业来说，可能也会有所表现。

需要注意的是，天风证券策略团队认为，科技板块一般在三季度就出现了估值切换行情，三季度的表现显著好于四季度。从统计数据来看，元件、半导体、计算机、光学光电子、通信传输设备、终端设备等科技成长板块在三季度能实现60%以上的上涨概率，但到了四季度却普遍下降到45%以下。

四季度：低估值板块逆袭

对于四季度来说，容易发生资金的高低切换，往往是低估值、ROE稳定品种占优。

从往年四季度的日历效应来看，估值较低或者ROE稳定的行业取得超额收益的概率较高，例如保险、白色家电、工程机械等行业在四季度上涨的概率更大。

恒泰证券表示，虽然A股的季节效应确实存在且影响着不同行业的表现，但由于每年的宏观环境和政策背景不尽相同，市场中的季节效应并非每年都能够精确地到来。

对于投资者而言，季节效应可以作为一份日历参考，但更重要的是深入了解所购买股票对应的公司，搞明白便宜还是贵了。

最后，祝各位投资者虎年选准赛道、踏准节奏、大赚特赚！

（文章来源：上海证券报）

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