6年未批准造酒企业IPO 习酒“借壳”上市背后的逻辑链

尽管自2016年起，已经有6年没有批准造酒企业IPO，但市场对相关概念的炒作依旧此起彼伏。

最新的案例是习酒。从7月12日贵州茅台公告无偿划转习酒股份起，关于习酒可能借壳贵州国资委旗下公司上市的传闻不胫而走，市场纷纷“押宝”，贵广网络、贵绳股份、*ST天成等被列为重中之重，股价均出现较大幅度上涨。其中，贵广网络从6元多涨到12元多，十几个交易日股价接近翻倍。

习酒上市是一个“老梗”。自茅台集团2012年公开宣布规划习酒分拆上市以来，几乎年年都不乏相关新闻，直至2019年宣布“习酒上市计划终止”，理由是习酒与茅台乃同业竞争关系，监管方明文禁止同一集团拥有两家上市公司。

这次的版本有一些新意，比如“脱茅”、升级换帅、半年业绩百亿，加上有心人搜集的各种“证据”，习酒重启上市并且为了规避政策限制将“借壳”的逻辑链，在虚虚实实中似乎建立了起来。

众所周知，政策对造酒企业上市非常严格。最典型的是深交所2020年6月出台的“申报及推荐规则”，其中明确规定——原则上不支持包括“酒、饮料和精制茶制造业”在内的12类行业企业在创业板上市。这就不难理解，为什么自2016年金徽酒和威龙股份在A股上市之后，A股便再无造酒企业IPO。

同时，近年来有多家酒企终止上市进程。国台酒业、郎酒、西凤酒等近些年均曾发布招股书，但最终都被交易所终止审核。

近些年酒类企业发展势头很猛，一些白酒主产区推动酒企上市的愿望更加强烈。以白酒大省贵州为例，《贵州省2022年度上市挂牌后备企业名单》中，上市挂牌后备企业共有9家酒企，而2020年进入名单的酒企只有2家。显然，酒企上市除了要解决普遍存在的商标、股权结构等“硬件”问题，突破政策偏好并不容易。自市场传闻习酒将借壳上市起，相关绯闻主角贵绳股份、贵广网络、*ST天成都多次发布澄清公告，否认公司涉及与酒企“借壳”“重组”的洽谈或谈判等相关行为，投资者还是不要“贪杯”为好。(刘伟)

关键词： 造酒企业IPO 贵州茅台 习酒股份 贵广网络 贵绳股份