中欧基金告诉你面对下跌的基金应该怎么做？

投资收益并非总是线性的。

正如著名经济学家保罗·萨缪尔森说的那样，“投资本应该是枯燥的，它不应该是令人兴奋的，投资的过程应该更像是等着油漆变干或者观察草木生长。”

当投资进入“枯燥”甚至是令人失望的时间，我们应如何应对呢?

想一个问题：“我的基金”为什么下跌?

冷静一下。看到持仓基金下跌时，先冷静一下。先跟着小欧一起来思考“为什么?”

建议大家可以从两个层面来思考这个问题：

市场情况。持仓基金的净值下跌是个例还是普遍情况?可能的情况是，市场处于普跌的行情中，那么绝大多数基金就很难避免短期的回撤。

还有一种“很难幸免”的情况，是在板块轮动和风格切换中，同类的基金都受到不利因素影响出现调整。在这样的情况下，持仓基金出现下跌并不能代表基金经理和投研团队的实力。

基金层面的变动。有时候，我们明明看到基金最新披露的前十大重仓股大涨，持仓基金却出现了下跌，这可能是因为基金的重仓股出现了变动，或是基金资产配置较为均衡。此外，还可能出现了基金经理和投资策略的变动。这时，我们就需要重新审视基金的投资布局能力，以及基金投资策略与个人投资目标的适配度。

做一个决定：我该怎么做?。

在搞明白为什么之后，大家就可以根据各自的风险偏好，做出投资决定了。

1)风险偏好型投资者：

如果认为现在的回撤还在可承受范围之内，那就可以考虑在基金下跌的时候补仓，积累一些便宜的筹码，从而，起到平滑整体投资成本的效果。

关于补仓时机的具体选择，小欧也可以教大家一个小技巧。海通证券曾做一个研究，过去A股牛熊周期差不多是5-8年一个轮回。因此，我们可以根据持仓基金5年以来的最大回撤，来针对性的进行加仓时点的判断，比如，每当基金下跌1/3左右的最大回撤数，就进行一次加仓。

当然，这个1/3的阈值是可以根据具体的情况来进行调整。对于买的新基金，就可以看下同一位基金经理管理的其他产品近5年的回撤情况;基金经理管理年限不到5年的，那就用他管理以来的最大回撤作为参考;如果你觉得1/3的阈值太高了，也可以适当调整这个比例。

2)风险厌恶型投资者：

如果认为持仓基金的下跌，已经超过了心理预期，就可以考虑更换基金类型或基金投资风格。例如，可以将股票型基金更换为混合型基金，或者将股票型换成债券型基金。如果持仓基金的下跌来源于个股过于集中，则可以考虑更换为配置更均衡的基金。

除了上面说到的，当基金不赚钱时候，大家最多考虑的，可能还有要不要卖出的问题。这里，小欧给大家分享一个股神巴菲特的思路：

巴菲特将投资标的比作“会下金蛋的鹅“。他认为，该卖出有三种情况：第一是基本面恶化：“鹅”下不出金蛋了。第二是过于昂贵：有人愿意出大价钱买我们手里的“鹅”，价钱远比“鹅”能产出的金蛋多得多。第三，有更好的品种：手里的“鹅”卖出，可以买到另一只能下更多金蛋的“鹅”。

你怎么看呢?

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