中证鹏元总裁李勇：明年经济实现总体好转成为共识

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新华财经北京12月22日电(记者沈寅飞杨溢仁)在22日举行的中证鹏元2023年信用风险年会上，中证鹏元总裁李勇表示，今年债券市场总体流动性较为宽裕，着力宽信用，货币政策和融资环境比较友好。展望明年，我国经济总体好转成为共识，必将恢复到正常增速和合理区间。

李勇说，在即将过去的2022年中，我国经济在需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力下，展现出较强韧性，稳经济一揽子政策和接续措施效应不断显现，顶住了国内外多重超预期压力，总体运行在合理区间，产需两端虽有所波动，但大部分经济指标保持平稳增长，通胀保持在较低的水平，稳就业稳物价目标基本达成。

“从国内来看，明年需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力依然存在，需求收缩短期内可能有加剧的趋势，预期的修复仍需要时间。”李勇认为，明年经济实现总体好转成为共识，我国经济必将迎来复苏，恢复到正常增速和合理区间，重新成为世界经济增长的引擎。

具体到债券方面，数据显示，截至12月15日，我国非金融企业债券的发行规模为11.9万亿，预计全年发行规模将同比下降4.4%左右，发行量基本保持稳定；全年净融资规模预计1.4万亿左右，较去年下滑37%。城投监管总体维持收紧，严控增量的同时逐步化解存量，全年发行规模和净融资规模预计同比下降约13%和49%；房地产企业融资限制逐步放松，债券融资情况持续改善；民企、科创和绿色债券的支持力度不断加大，民营企业债券融资支持工具、科技创新债、转型债券等陆续推出，民营企业融资得到一定缓解。

债券市场违约方面，截至12月15日，若将债券展期统计在内，本年度新增违约主体34家，较上年同期上升17%，主体违约率从0.51%上升到0.58%。其中，地产公司25家，占比73.5%；从企业性质看，违约民企占比97.1%，较上年上升14.3个百分点。今年地产企业面临境内外双重压力，因被动去杠杆，资金链紧张，需求端和供给端共振，引发房地产风险集中爆发。城投方面，相关信用风险总体稳定，仍以非标违约、商票逾期等信用事件为主，涉及到多个债务压力较大的区域。

李勇认为，展望2023年，非金融企业信用债预计偿付规模11.8万亿元(到期+提前偿付+回售)，如果保持去年的净融资规模，明年信用债的发行规模将达到13.2万亿。其中城投债预计偿付规模4.37万亿元，同比增长3.16%；地产债预计偿付规模5114亿元，同比增长24.3%；民企债预计偿付规模10062亿元，同比增长2.39%。城投债在隐债不增的红线下，“控增量”和“化存量”将常态化进行，持续推进城投重组和债务管理，地区分化是主旋律，警惕尾部区域平台的信用风险。地产方面，明年房企风险加速释放，政策加码可期，投资和销售有望进一步改善。

值得注意的是，李勇介绍，过去一段时期，在监管引导和市场推动的双重作用下，信用评级行业呈现出诸多亮点。如顶层设计基本构建，体制机制逐步完善，从监管驱动逐步转向市场驱动，强有力的外部约束正在形成，评级的风险预警作用不断提升等。

据悉，作为国内成立最早的评级机构之一，近年来，中证鹏元评级质量和服务质量明显提高，所评债券违约率处于很低水平。与此同时，业务规模迅速扩大，市场份额明显提升，客户质量和客户结构持续改善。科技化、国际化进步明显，科技化投入持续增加，目前已占到收入的8%左右，实现了评级业务全流程信息化管理。

（文章来源：新华财经）

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