市场表现出积极预期 或是配置生猪养殖板块的最优时点

2月21日，资本邦了解到，此前，在近一年以来走出深“V”行情的养殖板块，近期再次出现震荡。在此影响下，相关ETF基金表现欠佳。多位公募投资人士表示，行业产能或将在3季度见底，届时猪价将进入周期性上涨通道。当前板块投资风险低，安全边际高，市场表现出积极预期，是配置生猪养殖板块的最优时点。

数据显示，截至2月18日，成立于去年一季度的首批四只养殖类ETF，成立近一年来净值出现不同程度下跌，其中有2只ETF成立以来净值跌超10%，因成立时间相对较早，跌幅也更深。此外，另外2只养殖ETF净值分别下跌6.62%和7.14%。

但值得一提的是，尽管养殖板块走势震荡，申购资金已在悄然买进。近期市场上规模最大的养殖类ETF，最新份额已达20.06亿份，较成立时增加2.9倍，期间获得12.5亿元净申购。业内表示，随着产能去化趋势的持续，市场预判猪周期基本面将在二三季度迎来反转，养殖ETF也获得市场较高关注，资金流入踊跃。

市场一位基金经理表示，“虽然生猪养殖板块股价从去年9月以来已经有了一定幅度的反弹，但通过龙头公司的头均市值测算，目前股价仍处于底部区域，仍有较大上涨空间，生猪养殖行业具有典型的规模经济效应，散养户与规模企业每头成本和净利润的差距近年来逐渐拉大，养殖规模化加速。”他认为随着市场竞争的加剧、环保监管的日益严格以及疫情对养殖要求的提升，规模化养殖企业的竞争优势愈发明显，大量生猪养殖散户逐渐退出，未来行业集中度提升是整个行业发展的主要逻辑，中国生猪养殖龙头企业的发展潜力较大。

中信证券表示，经历春节前大幅备货，猪肉目前市场需求低位，本周全国生猪出栏周均价13.18元/公斤，较春节前环比下滑5.18%。春节后市场进入传统消费淡季，目前整体生猪供给仍处于过剩阶段，预计未来猪价仍存下行压力，第二波去产能已逐渐开启。发改委微信公众号发布消息称将视情况启动猪肉收储，预计猪价或将底部企稳。与此同时，上市公司层面，目前各上市公司业绩最差时点已过，养殖股面临情绪和业绩修复。

基金经理表示，生猪养殖板块周期性反转可能在2022年下半年，会紧密跟着该板块周期性机会。中长线仍继续看好转基因育种。生物育种行业政策持续兑现，预计后续还有利好政策，且四季度玉米种子开始提价，种子行业正在从政策主题投资变成有基本面的投资。

有基金经理认为养殖ETF有两大布局长逻辑。首先，肉价长期向上趋势明确，而养殖ETF与肉价之间的相关性、一致性较高，因此长期持有该基金具有对冲肉价上涨的功能;其次，防控猪瘟要求和智能化养殖等趋势促使市场份额向头部企业集中，养殖大厂通过规模化的优势和效应，可以进一步的降低成本、提高效益，市场集中度不断提高。

关键词： 逢低买入时机 养殖板块 生猪养殖板块