【期市星期五】原油期货大落又大起，暴涨超9％抹去周内跌幅！生猪期货刷新上市新低，产能过剩需求不乐观

【原油系—原油、低硫燃料油】原油供应短缺担忧再起

本周原油系期货持续遭受俄罗斯方面消息影响。在本周前几日，因俄乌局势缓和和伊朗谈判影响，国际油价大幅回落。而自周四起，国际油价收复100美元关口，内盘原油系强势回升，周五涨势愈演愈烈。

SC原油期货主力合约SC2205一周累计小幅下跌0.10%，仅周五，SC原油主力合约暴涨9.49%，报收676.0元。其他原油系期货，低硫燃料油主力合约LU2205一周累计小幅下跌2.29%，周五暴涨10.26%，报收4998元。

因俄罗斯能源被制裁再度被市场交易。过去周俄罗斯供应缺口给全球原油市场带来的影响持续，在对俄制裁方面，美国众议院已经批准终止俄罗斯的贸易最惠国待遇。IEA预计从下个月开始，俄罗斯可能每天减少300万桶石油和石油产品的出口。IEA称，这一缺口将远高于因燃料价格上涨而导致的每日需求减少100万桶的预期。这令原油供应短缺的担忧再起，短线反弹的动力增强。

中信期货最新研报中分析表示，美欧制裁不仅抑制俄罗斯的经济增长，同时对俄罗斯主要贸易伙伴欧洲经济形成压力。本次地缘冲突事件导致能源和食品价格大涨，继续推升欧美通胀水平。通胀高位增加欧美央行货币政策收紧压力，但地缘冲突对经济前景不确定性使政策顾虑增大；欧美央行或继续在保增长与抑通胀之间抉择。加息和缩表正式开始后，市场流动性逐渐回收，将对金融资产价格形成负面压力。

总体而言，短期来看，地缘冲突推升原油溢价大幅攀升；若谈判进展顺利，地缘溢价有望回落，但油价重心仍处相对高位。中期来看，金融和供需压力兑现后，油价重心压力逐渐增大。上行风险来自地缘冲突继续升级；下行风险来自金融系统风险爆发。

【农产品(行情000061,诊股)—生猪】生猪产能依旧过剩，需求仍不乐观

本周，生猪期货盘中再度刷新上市以来新低。生猪期货主力合约LH2205一周累计下跌3.66%，周四一度跌至12530元/吨，刷新上市以来新低。生猪期货周五扩仓反弹，但疲弱不堪的基本面限制了期价的反弹幅度，最终仅上扬0.44%。

国内外三元生猪价格普遍下跌，均价跌破12元/公斤。目前猪价仍维持在12元/公斤以上的地区已经寥寥无几，东北、西南、西北全面跌破12元/公斤，黑龙江肇东地区已跌破11元/公斤。

周中，发改委发布消息将组织2022年第三批猪肉收储，但具体收储时间和数量尚未确定。眼下终端消费依然疲态难改，多地新冠疫情防控局势升级，消费深受掣肘，难以拉动猪肉消费。在缺乏消费增量配合的背景下，前两批收储的拉动效果甚微，未能给市场情绪带来明显提振，猪价迟迟未能回归合理区间，关注后续收储的落实情况。

华融期货在研报中分析指出，目前国内的生猪产能依旧过剩，需求仍不乐观，特别是最近多地出现疫情，进一步抑制了市场的消费，生猪市场供需两端承压。虽然官方已经发起两次收储，由于收储量级较小，很难对生猪市场的供需产生明显改观，无法从实质上改变短期供给宽松的局面。国家发改委宣布启动年内第三批中央冻猪肉储备工作，并指导各地加快收储。预计随着收储的不断深入、量级的不断提高，对于提振猪价的效果或许会愈发明显。

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