【期市星期五】原油市场摇摆不定，IEA悲观预言恐数十年来最大供应危机！国际镍市仍处于高波动

【能源类—原油】IEA悲观预言：石油市场正面临数十年以来最大的供应危机

本周原油系期货持续上涨后小幅回落，市场情绪摇摆不定。本周前几日，俄罗斯石油供应中断问题未解，美国与欧盟讨论对俄罗斯能源进一步制裁，原油市场供给忧虑持续增加。周五，因美国、沙特和国际能源署IEA都释放出增加供给的意愿，油价回落调整。

SC原油期货主力合约SC2205一周累计上涨7.21%。本周五，SC原油主力合约小幅回落1.22%，报722.6元/吨。美原油期货下跌0.74%至111.51美元/桶，布伦特原油期货下跌0.43%至114.80美元/桶。

昨日，国际原油市场多头炒作的里海石油管线（CPC）受损程度评估低于预期，虽然初期消息称需要2个月左右时间修复，但最新评估结果显示修复时间有望缩短至3-4周，且在港口运营商检查后将其中一个泊位恢复。通过CPC管道的石油出口将于周四部分恢复。此外，供给端消息面反复，加之北约峰会声明超预期程度相对有限，俄乌局势仍存高度不确定性，处于阶段高位的油价出现回撤。

今日稍早时间，美国能源部长和国际能源署IEA在联合记者会上表示，准备好在必要时释放更多战略石油储备。IEA成员包括31个主要工业化国家，不包括俄罗斯。此外，美国能源部长Jennifer Granholm周四称，美国及其盟国正在讨论可能进一步协调从储备中释放更多石油，以帮助稳定石油市场。

上周，IEA发布的俄乌冲突以来首份该组织石油月报，悲观预言石油市场正面临数十年以来最大的供应危机，今年二季度全球石油供应或出现70万桶/天的缺口，这将迫使发达国家进一步消耗已经处于2014年以来最低水平的石油库存。

宝成期货表示，短期而言OPEC+稳步增产节奏仍难以平抑俄乌冲突带来的供应紧张局面。整体来看，今年一季度末至二季度初，全球原油需求维持回暖态势，而供应偏紧格局尚难改善，全球原油低库存现象还将延续，从而有望给予国际油价偏多的支撑。预计后市油价依然维持上行趋势。后市仍持续关注俄乌冲突以及伊核协议谈判进展。

综合来看，多空分歧加剧以后，未来国内外原油期货价格料维持高位宽幅振荡整理的走势。预计美国WTI油价料维持在105-120美元/桶。布伦特油价料维持在105-120美元/桶。国内原油主力2205合约料维持在680-780元/桶。

【有色金属—镍】国际镍市场仍处于高波动状态

本周，沪镍期货受内外高价差造成被动走强。沪镍期货主力合约NI2204一周累计上涨20.30%，周四一度封涨停板。

外盘方面，自3月16日恢复交易以来，伦镍价格连续四日跌停后掉头向上，并在3月23日和24日出现连续涨停。其间，伦敦金属交易所（LME）设置的涨跌停板限制屡屡被打破，多次出现无效交易。在业内人士看来，伦镍恢复理性仍需时日，投资者更需谨慎参与，注意风险防控。

3月24日，上期所表示，近期市场面临的不确定性因素较多，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。

方正中期期货在研报中分析指出，目前国际镍市场仍然处于高波动状态，并有望继续保持这种“动荡”状态。一方面，地缘冲突问题短时间尚未明朗，俄罗斯镍的国际流通又存在高度不确定性，因此各方对镍市供应预期还存在较大分歧。另一方面，今年2月下旬以来国际局势动荡，原油、有色金属等受外盘影响较大品种，核心博弈逐步脱离基本面，地缘政治导致的供应、运输物流限制成为核心矛盾。

当前的市场面临着较大风险，俄罗斯的大宗商品的价格下跌形成折价，而非俄罗斯同类大宗商品的价格却在剧烈反弹。无论多空，都会面临追加保证金，这导致大宗商品水池的流动性水位正在飙升，金融体系的流动性正在不断被虹吸到了大宗商品市场的内部。

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