世界观天下！市场情绪转悲观，黑色系期货先涨后跌一周“白干”；猪粮比脱离一级下跌预警，生猪期价刷新一年来新高

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【期市星期五】本周，黑色系期货先涨后跌，周初的大涨随着后期的持续大幅下挫基本回吐全部涨幅。山西少数钢厂再提第二轮焦炭降价，市场情绪也转悲观。与此同时，生猪期货则自6月初以来一路走高，期价刷新一年来新高。

黑色系先涨后跌一周“白干”市场情绪转悲观

本周，黑色系期货先涨后跌，周初的大涨随着后期的持续大幅下挫基本回吐全部涨幅。铁矿石、焦煤、焦炭均重回周初水平，周线收报长影线十字星。铁矿石期货主力合约i2209一周累计小幅上涨1.56%，焦煤期货主力合约jm2209累计小幅下跌0.33%，焦炭期货主力合约j2209累计小幅上涨0.30%。

据我的钢铁网数据显示，本周五大主要钢材品种总库存大降70.73万吨或3.18%至2150.45万吨，而且钢厂减产增多，五大品种钢材总产量共降16.11万吨至948.41万吨。政策面释放一定维稳信号，货币和财政政策仍将发力稳住经济基本盘，但暴雨高温等天气条件仍将继续限制施工，短期内钢材需求增量不具备大幅提升的力度。

近日黑色原料价格大幅回撤，山西少数钢厂再提第二轮焦炭降价，市场情绪转悲观。本周全国30家独立焦化厂吨焦盈利修复，但仍为-42元/吨，独立焦企产能利用率续降至75.9%，创3个月低位，厂内焦炭库存增加8.3%至77万吨，钢厂焦炭库存微量反弹，而贸易商拿货谨慎甚至停止采购，港口焦炭库存环比减少4.8%至321.3万吨。焦企生产意愿一般，蒙煤进口修复，供给端环比回升，另外国际能源价格回落对焦煤估值影响比较直接。新湖期货评论称，下游终端利润偏低，高炉焦炉减产维持，焦煤现货预计稳中偏弱运行。

南华期货(行情603093,诊股)分析表示，市场再次提高了北方地区的减产预期，铁矿、焦煤和焦炭的价格应声下跌。目前炉料的核心矛盾就是减产。本周五大钢种产量948.41万吨，环比上周下降16.11万吨。铁矿石的基本面不支持连续上涨，上方空间有限。新的价格下钢厂重新陷入亏损，产业链矛盾并未解决，钢厂有进一步减产、“负反馈”的动机。

猪粮比脱离一级下跌预警 短期猪价易涨难跌

6月份以来，生猪期货主力合约LH2209一路走高，并于本周一（6月27日）站上2万元关口，此后接连走高。截至周五收盘，生猪货主力合约LH2209一周累计上涨8.64%，收于21380元/吨，期价刷新2021年6月以来新高。与此同时，多地现货猪价已恢复到10元之上。

据农业农村部监测，7月1日"农产品(行情000061,诊股)批发价格200指数"为115.85，比昨天上升0.25个点，“菜篮子”产品批发价格指数为115.67，比昨天上升0.31个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，比昨天上升1.9%。

卓创资讯数据显示，本月国内生猪均价呈先盘整后强势拉涨走势。截至6月28日，本月全国外三元交易均价16.68元/公斤，环比涨幅7.89%，同比涨幅13.99%；1-6月份全国外三元交易均价为14.11元/公斤，同比降幅43.09%。

受前期猪价持续深跌影响，3月猪粮比价降至年内以来的最低4.53:1。随后国家开启收储救市，截至6月底，已连续进行了13轮储备肉收储工作。而进入6月份，猪价的持续走高推动猪粮比不断攀升，目前已回升至5.78:1，根据政府猪肉储备工作预案显示，当前行情虽脱离了最高级别的一级下跌预警，但仍处于二级预警的范围内，那么不定期的收储或时有发生。

对于后市展望，银河期货研报中分析表示，三季度前期国内生猪现货价格仍将维持在相对较高水平，短期猪价仍然易涨难跌。因为生猪出栏体重整体仍然不算太高，加之猪价高、利润好，在料肉比合理区间、预期不出现转势的情况下，养殖企业后续仍有一定的压栏惜售动力。三季度生猪出栏量下滑+养殖户增重，供应面或将继续维持收紧态势。

不过值得注意的是，当前生猪存栏量本身较高，近期的压栏惜售将导致整个存栏群体体重重心上移，进而导致猪肉的隐性供应明显增加。未来不排除出现因大猪数量的增加导致猪价再度出现恐慌性回落的可能，而这一压力或在4季度开始显现。

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