钢价回涨 节奏变换之快让钢市加大波动风险

(资料图片仅供参考)

今日钢市回顾

今日钢价小幅回涨。截止收盘，螺纹钢主力合约收4248，较上一个交易日涨35个点；热卷主力合约收4343，较上一个交易日涨16个点；焦煤主力合约收1973.5，较上一个交易日跌13个点；焦炭主力合约收2912.5，较上一个交易日跌11个点；铁矿石主力合约收909.5，较上一个交易日涨12个点。截止7日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为4302元，较上一个交易日涨14元；热卷均价为4368元，较上一个交易日涨14元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为920元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为2700元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3970元，较上一个交易日涨30元。

钢市分析

今日钢市恢复性上涨，但未完全涨回昨日跌幅。分品种看，螺纹、热卷仍是上涨主力大军，多地价格回涨30-40元。冷轧、中板、带钢、型材都有表现不错，出现小幅跟涨情况。从成交上看，好坏不一，但是今日唐山型材成交火爆、与昨日遇冷成交大幅下滑形成鲜明对比。建材、热卷总体上出货尚可，杭州、上海、山东一面以及广州建材成交较好。<？XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />

今日钢价回涨为主，仿佛市场已经消化了低于预期的5.0%GDP增长目标以及铁矿约谈控价的影响。后者从今日坊间传出消息来看，尚没有实质性干预措施，矿贸公司表示再进货会相对谨慎一些，目前市场上没有抛售铁矿石现货的行为。盘面顺利实现矿、钢联袂上涨的局面。另外，1-2月份进出口数据出台明显好于市场预期，海关总署发布数据显示，今年前2个月我国进出口总值6.18万亿元人民币 同比微降0.8%，即便按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3%。比市场预期下降15%左右的机构，明显高于预期，表明我国外贸环境还没有那么糟糕。尤其是看到机电产品、汽车产品出口保持增长，钢材出口同比大增49%，这对钢铁来说，直接和间接出口都是有利的数据，利多市场。

从价格运行方向上看，在过去10年当中，全国20mm螺纹钢的均价在3650元/吨左右，4.75热卷的均价在3740元/吨左右。目前价格在过去十年均价水平偏上400元左右，但以过去三年参照，处于相对中间的位置。如果经济复苏动力和韧性较强，价格仍有向上空间，往上走的速度也快；如果复苏慢，产业矛盾积累大，仍会有向下走的时间和空间。2月份刚开春，预期比较强烈。3月中后期开始，才是真正验证需求成色的时候。

从目前现货角度来看，需求恢复的预期仍然在一些市场较强烈。市场有几点是明确的：第一是复苏的信心是确定的，不论是强复苏还是弱复苏，终归是复苏。第二是政策刺激正面临的掣肘问题，如地方财力是否能接力，消费是否能正常回归，包括钢材消费等等。总体而言，随着宽财政和宽信用，对点资金继续精准发力，以及各业回归市场，开工和需求正朝逐步向好方向运转，产业供需两旺节奏有望加快。需要提防的是：节奏仍然一波三折，价格越往上，集中出货的诉求也越大。真实需求的力度，仍需要时间慢慢铺垫。不排除短期仍出现钢价承压运行的局面。

价格预测

从目前来看，钢市现货表现不差。市场弱现实在随着钢价和成交量回升在好转。目前多地市场反馈，市场期现贸易比例提升，一定程度上锁定了资源的流动性，即便高库存情况下，仍出现缺规格的情况，这种现象不是真正的缺货，钢材资源的金融属性放大，加大行情的波动性和不稳定性，需要纯现货贸易商积极应对。总体上，真正需求放量还不及预期，行情不能盲目乐观，继续震荡运行对待。

从盘面上看，除双焦收跌外，铁矿、螺纹和热卷强势回涨。螺纹05大幅增长超8.6万手，总仓达到204.8万手，前20席位中，多头持仓增加5.1万手，空头持仓增加4.8万手，20家期货公司合计增持近10万手。如此大的持仓量，资金净流入状态，在盘面表现回补缺口后继续上行接近前一日高位。形态上看，尾盘有所降温，日线、小时级别都呈震荡态势，尚未有出现新的趋势。继续关注上方4280附近压力，以及下方4210、4230支撑，大概率继续区间震荡运行为主。

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