世界热推荐：4月经济数据公布！期钢跳水！钢价继续磨底？

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今日钢市回顾

今日钢价涨、跌、稳互现，期钢冲高回落。截止收盘，螺纹钢主力合约收3640，较上一个交易日跌12个点；热卷主力合约收3708，较上一个交易日跌12个点；焦煤主力合约收1383.5，较上一个交易日涨8.5个点；焦炭主力合约收2197，较上一个交易日涨13.5个点；铁矿石主力合约收723.5，较上一个交易日涨8个点。截止16日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3754元，较上一个交易日涨4元；热卷均价为3848元，较上一个交易涨16元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为825元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为2100元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3440元，较上一交易日持平。

钢市分析

今日钢市现货价格较乱。整体上，持稳的市场占据主流，少数市场积极补涨带动整体均价略有上移。分品种看，螺纹在西安、兰州、郑州、苏锡常一带上午都出现了20-30元小幅上涨行情，乐从和天津两地热卷也反弹30元。不过，至下午杭州、邯郸螺纹，郑州、博兴的镀锌甚至上海等地焊管价格，都有小幅回落。市场成交一般，相比昨日无明显改善，市场信心不足。

今日发布4月份经济数据，整体来看，与钢铁相关的供给数据仍然是偏高的。其中4月中国粗钢日均产量308.80万吨，与3月份的308.81万吨基本一致，这也意味着4月份并没有实现减产，使得1-4月份粗钢产量仍保持4.1%的增长。另外1-4月铁水产量增速仍高于粗钢，也很好解释铁矿价格的强势。5月份以来，市场减产和政策压减使得钢铁减产压力增加，但实际效果由于原料焦炭、焦煤快速下跌，钢厂在盈亏间摇摆，减产动力依然不足。如果5月份情况转弱，不排除5月份粗钢产量较4月份有一定下滑，但应对当前的需求现状，仍需要看到供需关系更好地改善。

从需求端来看，三大投资中房地产投资、基建投资和制造业投资增速环比都出现了下滑，反映出对钢铁需求拉动不足。房地产新开工面积、施工面积数据仍然脆弱，竣工面积和成交面积表现较好，地产两端分化也恰恰反映了企业资金压力，卖房的钱没有转化到拿地和新开中之中。在基建领域，由于铁矿和道路投资下降，老基建拉动力减弱，造成整个基建投资下滑，而基建领域中，用钢最大的板块仍然是铁路和轨道交通。不过电热水以及交通运输成为4月基建投资的重头，仍对钢材有一定拉力。

本月经济数据和此前公布的社融数据结合来看，共同反映了当前经济的复苏动能不足的问题。自去年2季度疫情严重以来，造成了很多数据低基数，如果这个窗口期，仍不能足以稳定市场信心。在多项指标继续下滑的状态下，会加重市场对宏观的担忧。但好在我们能看到需求恢复存在时滞，落后于金融数据领先经济数据的一些状况，在一些分项领域指标表现不错。这给到钢材市场上的信息就是：强预期回归弱现实，需求恢复的慢，需要耐心等待磨底的过程。

行情展望

从目前来看，今日经济数据带给市场的冲击有限。由期货回落传导到现货的调整幅度不大，在部分地区钢厂挺价及市场盼涨心理作用下，现货仍有抗跌韧性。不过，趋势没有改变，矛盾没有解决，疫情结束对市场释放红利基本释放，下阶段，需要实打实的增长动力。这需要市场关注产业利润、价格与价值和供需关系的调整，同时看政策带动宏观转向的机会，包括下阶段货币政策支持实体经济需求恢复的必要性。在上游，重点关注陕西等地焦煤短期停产及蒙煤运输问题，原料下跌不流畅，成材成本下降空间收窄。短时间看，钢材现货震荡为主，局部市场仍有反弹的机会，只是幅度不大。

从盘面看，黑色涨跌互现，螺纹热卷收跌，铁矿、焦炭、焦煤主力收涨。螺纹主力10收3640，跌12。持仓增7763手回到200万手以上，前20席位持仓变化不大，多头持仓减少5194手，空头则增加7663手，其中永安期货(行情600927,诊股)空单减持1.4万余手。由于宏观数据低于预期，螺纹盘中由红翻绿，盘中3627获得暂时支撑。需要继续关注回撤幅度，短时间难破3539低点。小周期里稳定在3600之上，仍存在反弹机会。

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