巨丰投顾：震荡蓄势A股结构性向好逻辑依旧

观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，经历上周的调整之后，本周指数探底回升，还迎来了普涨。阶段看，在降准以及LPR调降之下，货币宽松周期预期增强，有望给市场托底，A股结构向好逻辑未变，逢低仍是比较好的低吸时机。

今日，沪深两市双双高开，开盘后展开震荡。权重股整理下，沪指小空间运行，午后还一度小幅翻绿。而外围中概股提振下国内题材股表现较强，提振创业板以及深成指表现抢眼。至此，经历13号以来的调整短期基本告一段落。板块方面，传媒板块领涨，电子、农林牧渔以及建筑材料等多板块走强，而房地产迎来回撤，建筑装饰、钢铁以及非银金融等走低。

昨天，两市约有3400余股上涨，这也是一段时间以来两市涨幅家数最多的一天，充分说明市场整体情绪向好。而今日，指数迎来分化，尤其是房地产产业链连续大涨后迎来回调，给市场造成一定的抑制，不过这也是情理之中，毕竟昨日我们也提出，房地产板块持续上行后分化是必然。不过，对于房地产板块来说，政策提振下板块反弹趋势还未结束，仍有反复。

对于今日市场的分化，一方面是房地产等蓝筹股回踩的影响。另一方面，也是对昨日普涨之后的一次消化；此外，海外中概股的上行对于题材股提振下刺激了创业板以及深成指的连续反弹。所以，市场整体表现健康，轮动之下整体蓄势，结构性行情依然坚挺。

上周以来，市场出现连续的调整，我们认为此处的调整是良性的回踩，主要还是此前连续快速上行的回落需求以及海外市场大幅波动的影响，当然也有国内市场消息面的抑制。而在基本面的支撑下，这两日迎来逐步回升。而随着央行降准以及LPR的调降下，宽松周期已经开启，流动性稳定下整体或将偏向宽裕，对市场带来提振。阶段调整有望告一段落，延续整体的向好趋势。

总之，随着稳增长的政策托底，我们继续看好跨年以及来年一季度行情。在近期的整理过程中，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

（文章来源：巨丰财经）