单只基金募资规模就达160亿美元！“手套茅”英科医疗携手华平资本要下一盘大棋？

“手套茅”英科医疗斥资1亿美元参与投资国际资本巨头华平资本的新基金，这样的单笔投资在A股已显“豪气”，但查阅公告，可以发现华平这只新基金的总规模将达到惊人的160亿美元！

贫穷还是会限制人的想象力。

华平资本是谁？这样的巨型基金要投什么？英科医疗参与的考量是什么？在上市公司简单的一纸公告背后，或许藏着未来的一盘大棋。

一只基金就160亿美元

英科医疗11日晚间发布公告，为进一步优化投资结构，提升投资价值，全资子公司英科医疗(新加坡)投资有限公司(IntcoMedicalInvestmentSingaporePTE.LTD。，以下简称“新加坡公司”)拟与WarburgPincusGlobalGrowth14GP，L.P。(以下简称“华平资本”)签署《认购协议》，以自有资金投资WarburgPincusGlobalGrowth14，L.P。。合伙企业的目标认缴出资总额为1600000万美元(币种为美元，下同)，其中，新加坡公司将作为该合伙企业的有限合伙人(LP)认缴出资10000万美元。

单只基金规模就达到160亿美元，A股有多少上市公司总市值能超过160亿美元？这样的基金要投什么？

公告披露，合伙企业投资方向为：商业服务、金融服务、医疗健康、工业、科技、房地产和能源领域的成长资本、早期成长平台、公司收购和资本重组投资等。

由此可见，此次投资涉足的领域颇为广泛，应不是为收购某些大型企业而成立的特殊目的公司。

其发起方华平资本何方神圣？

查阅华平投资官网，该公司是全球领先的私募股权投资机构，专注于成长型投资。

目前华平投资在全球管理逾670亿美元资产，投资于不同行业、不同发展阶段的超过215家企业。1966年成立以来，华平投资累计募集了20只私募股权基金，已对全球40多个国家的逾960家企业累计投资超过970亿美元。

由此可见，这次英科医疗参与的新基金，可能也是华平资本新募集的最大的一只新基金。

另一方面，英科医疗参与投资的目的为何？

公告称，公司可以结合合伙企业在全球商业服务、医疗健康、工业、科技等行业的经验和资源，赋能公司未来的海内外战略并购工作，并拓展公司的投资渠道，获取投资收益。

“手套茅”的投资经

公开资料显示，英科医疗总部位于山东省淄博市，主要致力于医疗器械耗材研发、生产、营销的高科技制造企业。公司主要产品包括用于医疗保健及检查以及食品加工的一次性丁腈手套、一次性PVC手套、隔离服、口罩、面罩等；用于康复护理类的电动轮椅车、手动轮椅车、手杖、助行器等；以及用于医疗、手术的冰袋/热袋、冷热袋、凉垫等。

新冠疫情暴发以来，一次性手套行业急剧增长。截至2020年末，英科医疗能够实现年产360亿只一次性非乳胶手套，2019年的产能只有190亿只。2022年1月15日，英科医疗回应投资者表示，截至2021年12月底，公司一次性手套的年化总产能为750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。

由此计算，2年时间里，英科医疗产能接近翻了两番。

迅速扩大的市场导致英科医疗业绩大幅增长。2020年，英科医疗实现营业收入138.37亿元，同比增长564.29%；净利润70.07亿元，同比增长3829.56%。

进入2021年，英科医疗依然保持着较高的业绩增速。截至2021年三季度末，英科医疗营业收入就已经达到了136.47亿元，同比增长52.56%；净利润为69.42亿元，同比增长58.77%。

不过，不容忽视的是，随着疫情的逐渐平稳，英科医疗业绩增速也开始逐步放缓。2021年第三季度，英科医疗营收29.72亿元，同比减少33.88%；净利润10.64亿元，同比减少56.61%。

或在此背景下，英科医疗也考虑开展投资业务支撑更长远的业绩增长。

就在此次公告几天前的2月7日，英科医疗同样以“优化投资结构，提升投资价值”的理由宣布，拟与江苏博尚私募基金管理有限公司等签署合伙协议，以自有资金投资无锡尚贤湖博尚投资合伙企业(有限合伙)。

据悉，尚贤湖博尚的目标认缴出资总额为60亿元人民币，英科医疗将作为该合伙企业的有限合伙人(LP)认缴出资 3亿元。

据披露，尚贤湖博尚将重点投资于新一代信息技术，先进制造，医疗健康，消费科技等科技创新领域的标的公司和资产组合。

英科医疗表示，投资尚贤湖博尚可以结合基金管理人博华资本在医疗防护、康复护理产品等领域的专业优势，拓展公司的投资渠道，获取长期投资收益。此外，公司也将积极关注上述领域中在业务方面潜在的合作机会，争取将协同效应最大化。

以目前公开信息看，英科医疗的投资仍然以出资做LP为主，且人民币、美元双币种都有投资(意味着国内国外都有布局)，而非大量的主动参股投资或并购，这或是一条更稳妥的路。

“刘方毅(英科医疗董事长)是一个比较求稳妥的人，虽然在大机遇面前他会迅猛出击主动抓住，但骨子里还是更偏专注主义。有钱了，先做LP，跟成熟大基金合作，学习别人的经验、共享全球的资源，找到更贴合英科需求投资并购机遇，再下手不迟。更何况其中还能享受到基金投资的收益。”一名投资界人士对记者表示。

（文章来源：上海证券报）

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