【当前独家】和信投顾：A股处于大类资产配置最有利阶段 积极维持高仓位持有不变

【早盘策略】

技术面上，日线级别洗盘和拉升新高，上行趋势强烈。伴随此前几周的日内调整拉回，上周市场在前半周出现日线调整，但最终在下半周快速拉升新高，短期A股做多动力极强，外资、游资和机构风格调仓引导下市场共振上行。

【资料图】

基本面上，上周欧美发布重要经济数据，PMI预览值出现3-5不等的下调，同期全球商品价格再现短期调整新低，中长期上涨已明确终止，其对国内上游周期板块形成冲击，但由此带来的美国加息预期冲高回落则对国内成长板块情绪修复有所助力，对A股综合影响在可控范围。

当前A股外围环境挑战不断提升，但考虑到国内疫后经济复苏节奏及地产基本面填坑趋势开始，A股仍在有利环境中，进一步参考国内流动性环境在520后的独立宽松节奏及Q3物价因素的进一步回落动力，A股将处于大类资产配置最有利于权益表现的复苏周期，市场7月将继续保持活跃，建议维持高仓位持有不变。

综上所述，市场再度强势反弹并创出阶段新高，美国6月加息落地后的国债利率二次回落成为国内成长板块估值修复的最强催化剂。

【消息面】

1、护航实体经济债市有新意更有“心意”

从为民营企业融资保驾护航的信用保护工具，到精准支持科创企业的“科创债”、科创票据，再到专门帮助传统行业转型发展的转型债券……今年以来，作为直接融资重要组成部分的债券市场，创新之举频出，招数更多、力度更大、精度更准。

2、股权激励百花齐放让“金手铐”成色更足

近年来，A股国有控股上市公司实施股权激励案例不断增多，呈现常态化、多样化、扩围扩面等一系列变化，反映了企业对这道“方子”的接受度、认可度。专家表示，国有控股上市公司股权激励在覆盖广度、方案适配度、实施效率等方面仍有提升空间，类似案例将继续增加。

3、真金白银大手笔力挺上市公司回购潮涌

数据显示，按董事会预案口径统计，截至6月26日，6月以来合计有75家A股上市公司发布股份回购计划，较5月环比增长159%。按前述口径，1月至5月上市公司发布股份回购计划的数量分别为7家、2家、19家、72家、29家。分析人士表示，上市公司回购对公司维护股价起到积极作用，回购规模和回购比例正向效应显著。

4、可转债市场亮点纷呈下半年行情可期

业内人士分析，多只可转债将在6月底、7月初被提前赎回，折射出近期权益市场正逐渐反弹。上半年，中证转债指数跑赢权益市场主要指数，亮点颇多，下半年可转债市场将继续扩容，投资获益机会仍然不少。

（文章来源：和信投顾）

关键词： 资产配置