次新基金建仓节奏分化 密切关注国庆长假后机会

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在波动较大的市场环境下，部分权益类基金在快速建仓后涨跌各异，但也有近期成立的新基金选择了轻仓观望，重点关注国庆假期后的机会。业内人士认为，从历史上看，长假后市场上涨的概率大于节前，且国内经济已现多个边际复苏信号，当下无需过度悲观，可关注布局窗口期。

Choice数据显示，部分由知名基金经理管理的主动权益类次新基金，在成立后已火速建仓，试图捕捉市场低位的机会，但目前业绩表现差异较大。

截至9月25日，近3个月成立的普通股票型、偏股混合型基金中，成立来涨幅最大的是万民远管理的融通远见价值一年持有期混合，上涨了3.14%；而成立以来表现最差的产品跌幅已超过12%，且有15只基金跌幅超过3%。

另一些基金经理管理的次新基金，建仓节奏则显得更为稳健，净值变化不是特别明显。比如由钱睿南管理成立的兴业均衡优选混合、马芳管理的国金智享量化选股混合，以及神爱前管理的平安策略回报混合等。

部分公募基金表示，将重点关注国庆长假后的投资机会。据光大证券统计，2010年至2022年期间，十一长假前5日的上涨概率仅38%，而十一长假后5日的上涨概率为92%。

兴业基金认为，市场目前成交相对低迷，板块轮动较快，市场估值、情绪面、资金面均处于历史相对较低位。但随着底部震荡的时间增加，或是积极配置的窗口。当前有三方面因素支持这一判断，一是预计A股盈利见底回升，二是维护资本市场的利好措施仍在不断出台，三是大部分行业经过前期调整之后，投资性价比已开始凸显。

从资金面角度看，一些资金甚至在节前就已提前布局，或将选择“持股过节”。据信达证券统计，上周，ETF的配置性需求出现明显边际抬升，宽基ETF净流入约233亿元，其中TMT行业流入2.4亿元。与此同时，Choice数据显示，上周北向资金净买入0.29亿元，结束了此前连续6周的净卖出态势。

对于后市配置方向，农银汇理基金经理魏刚表示，未来选股还应注重性价比，他会维持相对均衡的配置。一方面，业绩表现不错、政策预期较强的公司主要集中在出行、家电、汽车、美妆等方向，这些行业也是政策落地率先受益的方向，有望实现估值的率先修复。

另一方面，魏刚表认为，TMT方向拥挤度消化充分，调整幅度已达到历史均值，后续将重点观察产业和政策的催化情况。如果出现类似业绩超预期等能证明AI产业周期持续推进的催化出现，TMT板块行情有望继续演绎。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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