几近倒挂！碳酸锂创年内新低 上游厂商集体停产“避风头”

“目前需求端还看不到反转迹象，储能近两月增速开始下降，明年一旦电动车增速放缓，市场情绪可能更悲观，”一位锂电上游厂商人士近日对记者坦言。

(资料图片仅供参考)

9月以来，碳酸锂价格不断回落，最低现货报价已经下探至17万元/吨以内，创下年内新低。根据SMM最新报价显示，10月11日电池级碳酸锂现货价格16.89万元/吨，连续多日维持这一水平。

在这一背景下，已有锂矿厂商开始停产检修，其中不乏盛新锂能和志存锂业这样的大厂。据记者从业内了解，不少云母矿提锂（品位较低）厂商由于成本接近倒挂，也加入停产行列。与此同时，自产率较低的厂商也身居其中。

业内预计，在供需双弱下，初步判断供应端减量相对更多，10月碳酸锂库存或进一步去化，短期内市场悲观情绪仍在发酵。

厂商停产避风头

“8月时候，我们对于2401的内部判断是肯定会破18万元，当时预期会试探15万元。目前看来，现货从8月至今的走势比当初预期更弱”，上述锂电上游人士近日对记者表示。

该人士提及的2401即为碳酸锂期货主力合约2401。该合约在9月27日一度下探至14.04万元/吨，创下历史新低。而在现货方面，自9月以来，碳酸锂现货价格也一路下滑。截至10月11日，SMM报价已经来到16.89万元/吨。实际上，自十月以来，该平台报价一直维持在这一水平上。

而生意社10月11日的电池级碳酸锂基准价为17万元/吨，与月初相比下降了-2.86%。另外上海钢联的报价则维持在17.85万元/吨水平。

从多个平台情况看来，碳酸锂现货价格基本处于17万元/吨左右。与期货价格一样，现货价格也基本处于年内最低水平。

在这一背景下，已经有不少锂盐厂商举起“停产”大旗以避风头。其中志存锂业在9月底便通知，为提高公司生产效率与稳定性，决定对部分基地设备于9月29日至10月25日进行检修。该公司预计10月碳酸锂减量3000吨左右。

对于停产行为，志存锂业方面随后解释，并无特别减产计划，此次检修属于按照惯例，而为了不影响整体供应，会轮留进行检修，从而保持产量的相对稳定。

盛新锂能也传出碳酸锂工厂停产检修。该公司近日表示，其致远锂盐工厂生产线由于投入运行时间较长，为进一步确保安全生产、提高生产效率和产品质量，公司近期将对该生产线进行正常检修，具体时间视生产线情况确定。据了解，致远锂业锂盐产能约为4万吨（碳酸锂2.5万吨，氢氧化锂1.5万吨）。

除了上述厂商，据SMM此前调研显示，还有两家拥有碳酸锂产线的企业在9月减产之后当前仍未恢复，预计总计影响约4000吨碳酸锂产量。该机构统计，9月国内碳酸锂产量为4.17万吨，环比减少7%。

逼近成本价格

实际上，停产检修的厂商不仅仅是上述厂商，据前述锂电上游人士还向记者透露，目前已有不少云母提锂厂商已宣告停产检修。原因在于，当前现货价格已经逼近云母提锂成本价。

云母提锂厂商江特机电曾在近期机构交流中作出假设：以22吨锂云母精矿对应1吨碳酸锂，中性条件下，按照锂云母精矿外购价格6000元/吨，原料成本为13.2万元/吨，锂云母加工成本为3.2万元/吨。以此计算，综合云母提锂生产1吨碳酸锂成本为16.4万元/吨。

以当前碳酸锂现货17万元/吨左右水平来看，已经与云母提锂成本不相上下。

前述人士还透露，受碳酸锂价格滑坡影响最大的，还有自给率不高、外购锂矿较多的锂盐厂商。对于上游澳矿端，SMM调研显示，由于国内锂盐厂商进口依赖性的存在，加之历史矿石结算机制周期滞后问题，导致矿石价格的跌价速度远远不及锂盐价格的下行速度。

从现货价格来看，截至10月10日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价跌至2300-2820美元/吨，均价报2560美元/吨，较2022年年底的5505美元/吨下跌2945美元/吨，跌幅达53.5%。

而电池级碳酸锂方面，当前16.89万元/吨的均价则较2022年年底的51.2万元/吨下跌34.3万元/吨，跌幅达66.99%。由此可见，海外锂辉石精矿的跌价速度较国内锂盐的跌幅要略逊一筹。

这也将直接导致国内锂盐厂商成本上涨，利润受到侵蚀。以盛新锂能为例，该公司虽然自身有锂资源储备，但是当前其上游锂资源的自给率接近20%左右，依旧需要通过外采锂精矿方式来保证其锂资源供应。

因此，随着上半年随着锂精矿价格较之往年上涨，盛新锂能营业成本也同比大涨189.25%。不过该公司在业绩会上表示，随着后续津巴布韦萨比星锂钽矿项目的投产，预计其锂资源自给率将提升至50%左右。

除了云母提锂以及锂矿外购之外，盐湖提锂似乎仍然较为“硬气”。此前某锂盐厂商内部人士曾向记者透露，盐湖提锂成本仅2万-3万元/吨，即便加上4万元的其他成本。不难看出，盐湖提锂有着非常明显的利润空间，而且盐湖提锂周期更短。

藏格矿业曾在机构调研中也表示，公司碳酸锂单吨销售成本控制在3万元左右，有较强的成本优势。“目前来看，自有资源锂盐厂看不到有停产挺价的理由，”前述锂电上游人士坦言。

短期供需料双弱

不过，在他看来，锂盐厂商最大的风险仍来自于下游需求。“下游给我反馈信息是，对明年电动车增速并不看好，悲观一点的认为没有增长，乐观则认为明年最多15%增速，所以整个锂电中下游环节至少年内不敢扩大生产规模或者补库，”他坦言。

正如上述人士所述，SMM调研也显示，后市动力端和储能端表现均差强人意，电芯环节和正极材料环节均以消耗自身的库存为主，难见显著的补货需求。

此前，产业链对于传统旺季仍抱有一定的需求提振预期，然而近期从正极材料端的实际表现看，9月中旬开始行业多数厂家均收到砍单预期，且后市10月排产均有不同程度的下滑。

而在供给端，业内预计，锂盐价格呈现跌势导致外采原料企业持续性亏损，将继续倒逼厂商减停产，且有龙头企业预期检修，预计10月产量或将环比继续下行。

此外，盐湖提锂方面未来也会出现变量，尽管相关厂商当前开工维持高位，但由于近期天气转冷，季节性因素影响下后续产量或逐步下行。

上海东证期货方面认为，在供需双弱下，初步判断供应端减量相对更多，即10月碳酸锂库存或进一步去化，短期内市场悲观情绪仍在发酵。

（文章来源：中国基金报）

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