孙刚：沪指和创业板不在一个节奏上

2022年春节后，沪指走势与2021年的春节后(因为消费股的见顶引发的指数调整)呈现出完全相反的走势，就单纯的指数而言，沪指轻松止住了跌势，虽然从盈利效果来看缺乏统计意义，但是如果作为回避风险来看待就会心理平衡许多。

市场在回避什么？很显然，在回避那种炒的极度投机的个股，宛如当初对待消费股见顶一样，区别仅仅是这次轮到医药股和新能源股。拉高的个股除了一把历史上的投机个股以外，主要是成分股，维持指数。拉投机个股、做题材投机是当前主要看点，可能介入其中的资金认为手上的票再差也比那些炒高后开始持续见顶回落的个股安全，坚定不给原来的资金抬轿，而原来持有的医药和新能源个股在经过极度投机后也实在没有能力再往上投机。

市场没有能力上破和下破，箱体的维持仍然是整个市场的交易特征。3350-3700点的箱体走势仍然会维持相当一个阶段，过程中呈现出非常经典的机构博弈的交易特征。

市场总是把一批个股炒到极度投机的地步，然后换一批个股继续进行投机。当然，这批个股进行投机的初期阶段，可能看起来具备投资的基本特征，但是市场新进入的资金通常会回避上一批被爆炒的个股，像2021年春节以后就会回避消费股，而现在回避的是医药和新能源股。一旦被机构极度投机见顶后，如果不被新增资金所容纳，通常其回落的持续度是可怕的，普通的市场参与者很难忍受这其中的下跌过程。

市场呈现一半是海水，一半是火焰的情景，上涨的个股一直上涨，下跌的个股一直下跌，直到下一次轮回。而且在这个过程当中，沪指的走势和399606创业板的走势明显是不在同一个节奏上的。沪指比较好地维持了箱体的走势结构，在维持箱体格局的大前提下，短期很可能以春节这一周的3531点到3356点构建一个周线级别的三角形，然后往上突破，但这个突破所达到的目标值仍然是从属于3350-3700点的箱体的，短期就算上破一段也还会回到箱体，反之短期下破3350点也还会拉回。市场很可能做一个回档，但是不创新低，然后构建上升通道。但是，个股会千差万别，下周题材类个股或者就有见顶的。

(作者为职业投资者)

（文章来源：大众证券报）

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