浙商证券维持周大生买入评级：Q4实际经营符合预期 1-2月业绩表现亮眼

浙商证券03月14日发布研报称，维持周大生(002867.SZ，最新价：15.25元)买入评级。评级理由主要包括：1)业绩快报显示，21 年归母净利+21%，单 Q4 归母净利-26%，剔除非经营

性损益后，Q4 毛利额及扣非净利接近 20Q4 水平，实际经营符合预期；2)Q3备货充足叠加疫情对于Q4订货会的影响，Q4镶嵌补货受影响较大；3)避险+审美需求激发，1-2月黄金旺销，周大生1-2月经营数据公告显示，归母净利+36%表现亮眼，彰显龙头成色；4)省代落地需要磨合期，成效有望在22Q2开始释放，开店望迎来拐点；5)2 月以来金价大幅快速上涨及疫情多地爆发，对行业有扰动，龙头更能够

逆势加速行业集中。风险提示：竞争加剧；新品牌拓展不及预期；门店扩张不及预期。

AI点评：周大生近一个月获得5份券商研报关注，买入3家，增持2家。

（文章来源：每日经济新闻）

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