嘉实基金吴越：看好必选消费和猪周期

2022年开年以来，A股市场出现明显震荡调整，基金产品整体表现不尽如人意。但记者观察到，嘉实内需精选自去年1月6日成立以来，截止3月25日，基金净值为0.9769，在同期发行产品中排名靠前。3月28日，嘉实内需精选发布公告，将于3月30日开放日常申购、赎回、转换及定投业务。

据了解，该产品由嘉实大消费研究总监吴越管理。对于近期市场调整，吴越分析，主要是源于多维度的事件性因素在某一个时点集中释放，但预计市场不会趋势性下跌。突发性因素对于消费板块投资机会的影响不大，今年必选消费可能会出现一定转机，判断拐点的核心因素是疫情和宏观经济。

吴越认为，从空间来看，经过本轮下跌，大量资产特别是消费板块，80%以上的个股估值已回到2016年低点，即将进入绝对收益空间，未来两到三年有较大价值重估机会。从时间维度来看，首先，国际地缘冲突是不可控因素，未来发展态势很难判断；其次，从国内来看，最重要的催化剂是疫情和宏观经济，所以投资者进行右侧投资空间足够大。总之，今年不会是单边熊市，过去一段时间该释放的风险已经释放，从现在开始可以逐渐乐观起来，中国经济长期稳定向好、韧性十足，不应该对权益资产悲观。

最近农业板块出现大幅反弹，吴越表示，在今年市场诸多不确定的当下，农业板块投资性价比明显抬升。大消费中，农业板块属于周期成长类资产，尤其是在通胀大年，兼具有防御性和进攻性。通胀抬升，一方面利好种植及种子板块，另一方面，饲料原材料成本的抬升或将加速猪周期反转。

目前农业板块估值和市值处于历史低位，2022年种业和养殖板块都是从预期转向真正拐点的重要年份，当前机构配置比例仍然较低，结合近期一些政策的催化剂，转基因种子以及粮食安全现代化等，吴越认为农业板块新的向上周期，正在市场的质疑中逐步拉开帷幕。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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