A股市场的持续回暖 可转债基金回血显著

Choice数据显示，截至2022年7月22日，自4月27日以来中证转债指数(000832)区间涨幅达8.86%。可以看出，自4月27日以来伴随着A股市场的持续回暖，可转债市场也出现明显升温，由此可转债基金回血显著。

随着市场明显回暖，截至2022年7月22日，基金名称中含有“转债”二字的可转债基金自4月27日以来平均收益率达16.16%。具体到单只基金产品上，宝盈融源可转债债券A/C区间净值增长率最高达56.96%/56.86%，位居榜首;紧随其后的是民生加银转债优选A/C、银华可转债债券、平安可转债A/C，区间净值增长率分别为30.08%/29.99%、28.16%、27.51%/27.4%。

宝盈融源可转债债券最新的公募基金2季报中，基金经理表示，二季度可转债指数跟随股票指数反弹，但转债内部结构分化，高平价低溢价股性更强的转债收益高。整体来看，经过二季度的反弹，转债的溢价率仍处于高位，在大类资产方面性价比不显著。报告期内，该基金严格遵守基金合同约定，以可转债为主要标的进行投资，同时一定仓位参与股票投资。转债持仓结构以弹性较高的中高平价转债为主，个券选择上以新能源、军工、养殖、公用事业等行业为主。

市场有基金经理表示，年初转债估值正处于历史高位、整体缺乏安全边际，一季度则跟随权益市场的调整发生“平价估值双杀”。随着4月末以来权益市场迅速复苏，转债市场也在正股支撑下迎来平稳修复窗口。

展望后市，公募机构认为，可转债机会仍然主要来自股票市场。经过2个多月的快速修复，转债预计更多以结构性机会为主，但难以出现整体上涨行情。一是因为本身估值偏高，二是因为很多转债背后的正股也回到估值相对合理位置。转债将越来越多依赖自下而上的精选个券，寻找正股较为优质且转债估值相对合理的标的。（爽爽）

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