信濠光电2.73亿溢价6倍收购东莞骏达 标的因淘汰落后产能致亏

创业板上市尚未满月，信濠光电(301051.SZ)马不停蹄开始对外并购之路。

9月21日晚间，信濠光电披露对外收购方案，公司拟以现金2.73亿元收购同行东莞市骏达触控科技有限公司(以下简称“东莞骏达”)46.75%股权，成为后者第一大股东。

长江商报记者注意到，由于东莞骏达搬迁至新园区不久，淘汰落后产能等原因使得其尚处于亏损状态，但依旧获得了高达624.97%的净资产评估增值率。

不过，东莞骏达拥有刚刚竣工不久、规模12.51万平方米的生产园区，且主要客户为京东方。东莞骏达具备一定的玻璃防护屏生产能力及较大的产能利用空间，并与信濠光电客户资源互补，受到了信濠光电的青睐。

值得一提的是，8月27日才在创业板挂牌上市的信濠光电，是目前国内规模较大的专业玻璃防护屏供应商之一。今年上半年，信濠光电实现营业收入9.54亿元，同比增长67.79%;净利润1.15亿元，同比增长10.66%，相较于去年全年而言业绩已止跌回升。

标的因淘汰落后产能致亏

信濠光电上市后首单对外并购瞄向了同行公司东莞骏达。

公告显示，东莞骏达成立于2014年初，主营业务为玻璃防护屏的生产、销售。目前，深圳骏达光电、深圳骏达触控、孙长青及葛金会分别持有东莞骏达56.5%、27.75%、15%、0.75%股权。

本次交易中，信濠光电以自有资金2.73亿元收购东莞骏达46.75%股权，成为后者第一大股东，深圳骏达光电、深圳骏达触控对于标的的持股比例分别下降至12%、25.5%。

不过，长江商报记者注意到，东莞骏达在报告期内均处于亏损状态。数据显示，2020年和2021年前八月，东莞骏达分别实现营业收入4266.95万元、7956.81万元，净利润-5150.58万元、-2494.33万元。

2020年末，东莞骏达净资产-3298.81万元，尚处于资不抵债的状态，但今年8月末，东莞骏达总资产和净资产分别为4.45亿元、0.81亿元。

而根据资产基础法评估，东莞骏达评估后资产总额9.49亿元，净资产5.84亿元，增值率分别为113.08%、624.97%。

对此，信濠光电表示，经过多年发展，东莞骏达积累了京东方等优质客户资源，但其2020年及2021年均处于亏损状态，主要因为一方面该期间东莞骏达系深圳骏达光电的控股子公司，其对外承接订单及销售定价权均由深圳骏达光电掌握，而东莞骏达作为深圳骏达光电的生产基地，仅保留少量合理毛利。

另一方面，东莞骏达该期间的生产厂房主要通过租赁取得，生产面积仅为0.97万平方米，受限于产能不足，东莞骏达无法充分满足客户订单需求和实现规模效应。此外，2021年8月，东莞骏达搬迁至新园区后，淘汰了一批落后生产设备，也对当期的净利润造成了一定影响。

公告显示，今年1-8月，东莞骏达扣除非经常性损益后的净利润为-594.72万元，其中非经常性损益为-1899.61万元，主要系当期淘汰落后的生产设备所致。

信濠光电此前就与东莞骏达之间存在合作。今年3月和4月，信濠光电向东莞骏达租赁其刚刚竣工不久的厂房及宿舍用于扩大生产。

信濠光电认为，由于双方客户资源较为互补，此次交易公司将厂房租赁调整为股权合作模式，可以将竞争转化为合作。因此，信濠光电计划由全资子公司广东信濠收购东莞骏达46.75%的股权，加强合作关系。

上半年业绩止跌回升10.66%

资料显示，信濠光电是目前国内规模较大的专业玻璃防护屏供应商之一，并已成为深天马、三星显示、华星光电等大型光电子器件制造商的玻璃防护屏配套供应商，产品最终应用于华为、vivo、OPPO、小米、三星等国内外知名品牌移动终端。

今年8月27日，信濠光电首次公开发行新股2000万股并在创业板挂牌上市，发行价格98.8元/股，募集资金总额19.76亿元。

不过，近两年信濠光电业绩波动较大。招股书显示，2018年至2020年，信濠光电分别实现营业收入11.18亿元、16.59亿元、13.33亿元，同比增长100.52%、48.36%、-19.68%;净利润1.47亿元、3.27亿元、2.19亿元，同比增长159.14%、122.82%、-32.96%。

其中，2020年受到疫情影响，下游终端品牌出货量下滑，市场竞争有所加剧，导致信濠光电玻璃防护屏产品的销售单价降幅较大，同时当期第一、二季度的开率不足，拉低了公司全年的产能利用率，这些因素使得公司当期的盈利规模较上年同期有所下降。

今年上半年，随着疫情影响的逐步消退，信濠光电实现营业收入9.54亿元，同比增长67.79%;净利润1.15亿元，同比增长10.66%。公司预计今年前三季度的营业收入为13.74亿元至14.24亿元，同比增长50.66%-56.15%;净利润1.59亿元至1.7亿元，同比增长3.02%至10%。

此次收购同行业的东莞骏达，信濠光电主要出于产能提升及客户资源整合的考虑。招股书披露，2018年至2020年，信濠光电剥离防护棚的产量分别为1.02亿片、1.55亿片、1.6亿片，产能利用率97.16%、98.17%、89.75%。

公告显示，广东骏达位于东莞松山湖的生产园区，建筑面积达12.51万平方米，可利用生产面积约9万平方米。同时，东莞松山湖聚集了华为、vivo和OPPO等知名消费电子企业，产业链较为成熟，且与公司主要生产基地距离较近，有利于公司整体规划和生产协同。

不仅如此，东莞骏达的主要客户京东方系全球智能手机面板龙头企业，而信濠光电对于京东方的销售金额占比较小。信濠光电表示，本次收购完成后，有利于公司进一步整合客户资源，完善客户结构，实现业务规模和市场占有率的提升。(记者蔡嘉)

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