麦迪科技跨界并购筹划半年终止 七家子公司仅两家微利

麦迪科技(603990.SH)大踏步跨界医美的愿望落空。

近日，麦迪科技公布终止收购苏州美贝尔、常熟美贝尔的项目，而这一收购计划此前已筹划了半年。

今年5月，蹭着医美概念火热，麦迪科技公告拟2.9亿元收购上述两家公司，因溢价高达862.71%受到外界质疑。

长江商报记者发现，麦迪科技跨界并购，或是原主业医疗IT不赚钱，急于增强盈利的结果。

麦迪科技以医疗IT起家，但近年来盈利持续下降。2019年麦迪科技收购海口玛丽医院51%股权，开始进入辅助生殖行业，去年开始海口玛丽医院就已成为公司净利润最高的子公司。

截至今年上半年末，麦迪科技共有八家子公司，除了海口玛丽医院，其他七家子公司基本经营原主业，但多半亏损，净资产合计仅为3558.69万元，其中四家为负，一家为0。截至三季末，公司整体净资产10.65亿元，还较上市前低900万元。

近一年多，公司总经理职务从汪建华换到实控人翁康，再到今年4月17日换为陈剑嵩，同期筹划并购多家医院，可见公司急于转型的焦虑。

跨界并购筹划半年终止

11月6日，麦迪科技宣布终止半年前的收购计划。

麦迪科技称，与交易方就收购事宜进行了多次洽谈，但由于双方未能就正式协议相关条款达成一致，经友好协商，决定终止本次股份收购。

回溯半年前，5月5日，麦迪科技公布收购美贝尔集团持有的苏州美贝尔、常熟美贝尔交易中，标的公司暂估值为2.90亿元，较其账面净资产3012.33万元溢价862.71%。

事实上公布收购计划一周后，就有投资者质疑，公司突然跨界进军医美行业，主业会不会受到影响?并且公司给予被收购方的估值，是否合理?

麦迪科技直言，在切入医美前没有直接的行业经验。对于估值的问题，标的公司净利润受到疫情影响，去年苏州美贝尔净利润才705.28万元，今年第一季度净利润124.72万元，下半年会好转。

2019年10月，麦迪科技出资3886.20万元完成收购海口玛丽医院51%股权，去年初又以1.11亿元收购玛丽医院剩下的49%股权，成功进入辅助生殖医疗服务领域。

目前，公司计划再跨界医美，打造“辅助生殖+医疗美容”的消费医疗服务新模式，逐步完善产业链布局。

而这次高溢价收购计划，更重要或是推动公司业务转型，形成新的盈利增长点。

收购海口玛丽医院后，其业绩确实都在逐年攀升。2019年-2021年上半年，海口玛丽医院营收分别为3397.78万元、3843.08万元、1914.82万元，同期净利润分别为591.22万元、1341.43万元、530.02万元。

但整体来看，麦迪科技盈利却在下降。2018年时公司扣非净利润达3955.42万元，而2019年和2020年仅为3899.08万元、2581.21万元;今年上半年达1438.04万元，第三季度再次亏损538.48万元，前三季度也仅899.56万元。

麦迪科技于2016年上市，上市当年扣非净利润超4000万元，但上市后除2017年此后均在4000万元以下，并呈下滑趋势。这或是公司急于并购扩张的原因。

七家子公司仅两家微利

麦迪科技是以临床医疗管理信息系统(CIS)系列应用软件产品和临床信息化整体解决方案为核心业务。

公司主要客户为医疗机构。经过多年积累，截至2021年6月末，公司终端用户已覆盖全国32个省份，约2000余家医疗机构，其中三级甲等医院超过500家。

2016年上市，麦迪科技营收逐步增加。软件和信息技术服务业营收从2.41亿元增至2019年的3.23亿元，仅有去年疫情影响下降16.94%，为2.68亿元。

但从盈利来看，麦迪科技似乎更像“赔本赚吆喝”。

截至今年上半年，麦迪科技有六家全资子公司及两家控股子公司。近两年多，除了海口玛丽医院，其他子公司几乎均处于微利或亏损状态，即使微利的也仅有一两家。

财报显示，2019年仅有北京麦迪斯顿盈利，净利润为725.43万元，其他六家全部亏损，合计亏损1462.65万元;2020年仅有控股子公司吉林麦迪斯顿盈利，净利润为228.88万元;今年上半年，苏州麦迪斯顿净利润0.075万元、吉林麦迪斯顿净利润402.59万元，其他均亏损。

长江商报记者发现，今年上半年，除了海口玛丽医院，麦迪科技七家子公司中仅有两家净资产为正，还有一家为0。七家子公司净资产合计仅为3558.69万元。

所以若不考虑资产折旧损失，麦迪科技整体净资产是亏损的。2016年三季度末，公司净资产为2.08亿元，加上IPO及定增募资的1.61亿元、7.05亿元，合计达10.74亿元，较今年三季度末的10.65亿元还高约900万元。

盈利趋弱不挣钱，股东也连番减持。虽然上市仅5年多时间，但公司披露的减持等持股变动公告已达两页，其中实控人翁康持股被稀释后仅为13.22%，一致行动人严黄红去年减持5%。

为了提振业绩，除了直接收购，今年9月18日，麦迪科技还公布拟出资1.5亿元与招商致远资本共同设立招商麦迪医疗基金，基金规模5亿元，主要为积极寻找具有良好发展前景的项目，加速辅助生殖医疗服务领域、医疗信息化及医疗健康产业的布局。

不过随着收购苏州美贝尔、常熟美贝尔失败，麦迪科技进军医美的愿望落空，公司跨界寻找新盈利点任重而道远。(记者李顺)

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