利好支撑不足 玉米上涨受限

导语

春节过后，国内玉米价格走势分化，华北玉米价格先跌后涨，东北玉米价格小幅上涨，下游市场观望心态浓厚，基层对目前价格仍然抵触惜售。

节后现货玉米价格涨跌分化

2022年2月份春节之后，国内玉米现货价格涨跌走势分化。东北地区价格小幅上涨；华北地区玉米价格稳中趋弱，南方地区市场跟随产区偏强调整。分地区来看，东北地区玉米价格略涨10-20元/吨，内蒙通辽玉米价格较节前涨30-40元/吨；华北地区以山东深加工企业为首，价格率先下跌，随后河北、河南、安徽价格跟随趋弱调整，玉米价格整体较春节前下跌20-30元/吨；本周三，随着到货量的减少，山东地区部分企业止跌反弹，小幅上涨20元/吨左右。

图12020-2022年全国玉米均价走势

据卓创资讯数据监测，截止到2022年2月11日，全国玉米均价收于2632.69元/吨，较节前（1月30日）涨5.44元/吨，涨幅0.21%。

期货走势表现不一

2月份以来，CBOT玉米期货先跌后涨。月初CBOT玉米期货从高位下跌，主要是受到多头获利了结和技术性抛盘的打压，另外中国取消美国玉米订单，对玉米构成利空影响。本周初期货价格低位反弹，一方面是受到基金和技术性买盘的支持；另一方面是受到南美恶劣天气担忧的支持。截止到2月10日，CBOT玉米期货收盘价格在641.75美分/蒲式耳，较1月底价格涨2.72%。

图2　CBOT玉米主力合约收盘价

数据来源：芝加哥期货交易所

春节过后玉米市场购销恢复缓慢，各方参与度不高，观望心态浓厚。产区基层惜售心态较强，现货玉米价格涨跌分化，而下游企业按需补货，整体购销活跃度一般，连盘玉米价期货价格震荡盘整运行。截止到2月11日，连盘主力合约收盘价格在2766元/吨，较1月底涨幅在0.11%。

图3　大连玉米期货主力合约收盘价走势

数据来源：大连商品交易所

现货行情波动原因分析

春节过后，东北玉米价格上涨，华北玉米价格下跌。原因分析看，一是东北地区深加工企业和粮贸集团锁定粮源，深加工企业提价收购，贸易商存粮意向较强，东北玉米价格底部有支撑，玉米价格稳中偏强整理。二是华北地区节后深加工企业到货量增加，贸易商对后市信心不足，导致华北玉米价格趋弱下滑；另外，随着到货量减少，山东地区价格止跌反弹。

从上表农户售粮进度来看，东北地区基层农户余粮基本在4成左右，华北地区余粮仍有5成以上，同比去年仍然是较慢15%-20%。长线看潜在粮源供应相对宽松，而春节后玉米价格处于相对低位的情况下，产区贸易主体入市存粮意向增加，预计后市贸易商收购积极性增强，对市场价格也有一定支撑。

后市展望

短期看，2月下旬玉米价格或呈现稳中趋强走势，但受潜在供应宽松影响，玉米价格上涨空间有限。长线看，3月份随着气温升高，东北地趴粮和华北本地粮源售粮进度或提升，对市场价格有一定打压，玉米价格上涨受限，或有下行风险。4月份地趴粮售粮高峰过后，东北地区剩余优质粮源抗跌性较强，价格或有小幅上涨。5-6月份预计价格下行空间不大，宽幅震荡运行为主。

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