天天速递！8月尿素市场供需两弱 “金九”能否如期而至

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【导语】受复合肥生产、备货情况不及预期，加之西北、东北集中农需结束，8月国内尿素市场延续7月弱势下行走势，虽然尿素装置低负荷运行缓解下行压力，但年内价格新低仍出现在本月。随着复合肥集中生产周期开展，下游板材、三聚氰胺开工好转，9月价格预计止跌反弹。

2022年前6个月中国尿素市场均价持续走高，7月尿素市场进入行业淡季，价格开始走弱，8月价格仍处下行通道。卓创资讯监测数据显示，今年前8个月中国尿素市场均价低点出现在8月23日，为2317元/吨，较年内高点下降893元/吨，主要是复合肥生产备货周期推迟，中下旬尿素检修装置恢复后，出货压力增加，价格承压下行。截至8月27日，8月中国尿素市场均价高低价差为96元/吨，较7月收窄504元/吨，主要原因是尿素开工负荷降至年内低位，价格降幅缩小。

需求端：工、农业需求跟进迟缓 下游采买心态谨慎

8月国内尿素工业、农业需求仍处淡季。

农业方面，随着上旬新疆农需陆续结束，8月中下旬国内无集中农需跟进。华东、华中及华南地区受高位干旱天气影响，追肥需求量亦偏低。

工业方面，胶合板及三聚氰胺厂家淡季气氛浓郁，整体开工维持低位运行。复合肥预期生产备货周期8月中旬开始，但复合肥厂家库存高位，卓创资讯数据显示，8月23日样本企业复合肥库存6.5万吨，如图2所示为本年度新高，8月复合肥厂家产能利用率维持25%以下运行，从而导致采买原料尿素积极性偏低，产业链流通迟缓，尿素价格缺乏支撑，中下旬尿素价格降至年内低点。

心态方面，二、三季度交替阶段，尿素价格波动幅度较大，且变化速度较快，下游厂家及贸易商高价库存消化缓慢，采买新货源心态趋于谨慎，这也导致8月尿素市场交投活跃度偏低。

综合来看，需求跟进放缓难支撑高供应量下价格，中旬尿素价格承压下行。

供应端：开工负荷处年内低位 减缓下行速度

8月尿素装置开工负荷从低位开始回升，上旬尿素装置检修较为集中，华北、华东7月开始检修的装置尚未恢复，华中、西北等地区厂家陆续开始尿素检修，如图3所示，8月1日国内尿素装置开工负荷降至年内低点62%，月初尿素价格下行速度放缓，随后国内尿素开工负荷开始回升。8月13日开始四川地区尿素企业集中停减产，影响日产量7500吨左右，但因为当地下游复合肥厂家产能运行率下降20%，加之尿素市场进入淡季，供需同时走弱。从全国范围来看，四川货源外发主要供应西南周边及华南地区，主要外发地需求清淡，实单跟进偏刚需，减产情况对国内尿素价格支撑有限，中国尿素市场均价也在中下旬降至低点。

综合来看，8月尿素开工负荷处年内相对低位，对减缓价格下行速度有一定支撑作用。

后期行情展望：

9月尿素市场供需趋于平衡。需求端方面，下游复合肥市场进入秋季肥集中生产周期，终端刚需陆续跟进，厂家库存压力有所缓解，原料尿素备货有序推进；胶合板和三聚氰胺开工负荷预期恢复，加之金九银十大宗商品景气度提升，物流运输好转，车用尿素使用量预计增加。供应端方面，西北、华东部分尿素装置公布检修计划，检修数量较8月有所减少。同时国家化肥商业储备陆续开始，尿素流向趋于多元化，尿素生产厂家出货压力下降。

受需求好转影响，预计9月尿素市场价格止跌反弹，但需关注下游复合肥厂家库存消化速度及西北、西南等尿素产区货源流出情况。

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