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当“织布机”变成“断魂刀” 一场万亿成交下存量博弈

“我们家的股票稳得很,可以来来回回玩波段……”大约五年前的一场酒席上,某上市公司的高管对前来捧场的客人笑称。

时隔五年,这只曾经在25块钱上下反复震荡了一年的股票,早已“披星”,成为一只股价不足5元的ST股,而翻盘当年看似固若金汤的“铁底”,以及随后瀑布式的几轮下跌,仍不胜唏嘘。

从看似无风险套利的“织布机”,到疑似恶庄出货的“一字断魂刀”,在A股4000多家上市公司中,类似的案例并不鲜见。例如,几个月前破发的中国电信,又如这一两天的星光农机。

从“织布机”到“一字断魂刀”

这是一台严密精良的“织布机”?还是一款纹理清晰的“条形码”?实际上,它什么都不是,而是一只刚刚上市11天的次新股——中国移动的日内分时走势图。

1月5日,顶戴近年“最大IPO”的中国移动在A股上市,上市首日收盘价57.88元,相比发行价57.58元微涨3毛钱,中签的投资人打趣称,中签赚了三个月的“移动套餐”。

不过,对于在二级市场交易的“接盘人”而言,接下来的交易日过得却并不开心。由于绿鞋的保护,57.58元的发行价上堆满了近百万手的“护盘资金”,每每跌到此处,就只有一个方向:向上。

于是,中国移动的走势就像蹦蹦球一样,每次触及发行价后的反弹高度越来越低,直到最近几个交易日,每日股价波动只剩下几分钱,对于一只57.58元的个股而言,振幅更低至0.1%。

这一两天,一只因“织布机”秒变“碎布机”,此前并不被人关注的小市值高居人气榜前列——星光农机。截止1月19日,该股票在4284家上市公司中,位居某知名股票软件人气榜第9名。

从2021年下半年开始,星光农机的股价就像是一张被修了边的“心电图”,只有向上的大小尖角,向下只有一条笔直平滑的直线,每次到了12.6元都会神奇地被拉起。

在一些投资股票社区,有投资人高调炫耀“套利大法”——在星光农机12.6元附近建仓,短则一两个小时,长则一两周时间,你保准能收获几个点的“无风险套利”。

只不过,编织再好的“织布机”,也都有梦碎的一天。1月18日,星光农机在12.6元上方假装上攻到12.7元后,便被蜂拥而至的卖盘打至跌8%附近,一天后的19日,该股再次放量大跌超8%。

“我还以为有生之年看不到振幅3%的K线了,看来是错了!”在星光农机连续两日大跌8%后,一位投资人发帖称。也有投资人称“用牙签都看不清前几日的K线图了”。

看似“万亿成交”,实则仍是“存量博弈”

无论是“绿鞋保护”下的巨无霸中国移动,还是拥有“看不见的托盘”的小市值星光农机,它们在相当长一段时间内看似“固若金汤”的铁底,也时常被喜欢套利的资金所盯上。

几个月前,中国电信A股上市。半个多月后的一天,中国电信全天振幅仅0.22%,而更奇葩的是,全天成交价仅两个计量单位——4.53元(发行价)成交8.9亿元;4.54元成交6.7亿元。

在绿鞋的保护下,4.53元的“买一”位置上,数以百计的万手大单,齐齐整整地叠在一起,死守着这只中字头蓝筹股最后的尊严与倔强,而在4.54元的“卖一”位置上,同样堆放着近百万手的筹码。

如果说,对于四五块钱的中国电信而言,1分钱的差价还有一点点“套利的空间”,但对于十倍于它的中国移动而言,其惨绝得甚至让擅长套利的量化基金,都不敢轻易入场。

随随便便找只股票都比中国移动强,为何还有那么多的人在买它?而且明眼人都知道,人为的“织布机”行情终有结束的一天,一旦神秘托盘资金消失,瀑布式的暴跌就会倾泻而至。

对此,有投资人这样解释——至少在一定时间内,买这类股票心里会有一个“底”,即便买在了“底”,反弹空间也很有限,但至少比在外面买股票,稀里糊涂就被套几个点,甚至吃几个跌停要好一些。

以“织布机中的巨无霸”中国移动为例,即便是在上市首日最高点买入,投资人最多亏也不过9个点,而如果能在发行价附近数倍加仓,逢反弹卖出,甚至都有盈利的可能。

相比之下,从1月5日中国移动上市至今,A股一片腥风血雨,昔日“集万千宠爱于一身”的新能源赛道更是惨烈,相比之下,下有保底,随时可以卖出的中国移动,可谓是风险偏好低的投资人的避风港。

今时今日的A股,“万亿成交”早已不是当年的“天量”,但面对4200多家上市公司的分流,以及少数基金抱团股的虹吸效应,分配到一家名不见经传的上市公司身上,仍然是杯水车薪。

对于开年以来的赛道股大跌,一家基金公司投资部老总直言,这大概率是“存量资金博弈带来的波动”,这种情况在一季度的年报真空期容易出现,市场趋利避害地选择了位置低、有反转逻辑的方向。

在存量博弈的环境下,市场的资金会“超前布局”有反转逻辑的方向,也会“超前卖出”容易见光死的个股,他们敏感地搜寻任何可以“套利”的猎物,而一旦被市场所熟知,也就意味着它走向了绝境。

(文章来源:财联社)

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