越跌越买 资金持续流入热门ETF

近期A股市场持续调整，越来越多的资金开始借道ETF入场。

东方财富Choice数据显示，上周多只创业板和医药相关ETF份额出现明显增长。此外，尽管新能源汽车、光伏、军工、半导体、酒等前期热门赛道今年初以来出现大幅回调，相关ETF今年以来仍然持续获得资金流入。在不少基金经理看来，部分板块和公司的股价对负面因素出现了过度反应，经过一段时间调整，优质标的已经迎来了较好的布局窗口。

多只ETF份额大幅增长

市场反复调整之际，增量资金正借道ETF入市。东方财富Choice数据显示，今年1月，场内股票型ETF净申购份额为444.72亿份，超过2020年3月的429.66亿份，创历史新高。

上周，创业板指数和申万医药生物指数分别下跌5.59%、2.73%。不过，多只创业板和医药相关ETF份额大增。具体来看，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、易方达中证科创创业50ETF份额分别增加11.38亿份、6.13亿份、4.35亿份；华宝中证医疗ETF、易方达沪深300医药ETF份额分别增加11.08亿份、5.78亿份。如果按照区间成交均价来计算，上述ETF上周合计吸金43亿元。

实际上，截至2月14日，创业板指数今年以来已累计下跌17.78%。而作为创业板的权重行业之一，医药板块也经历了较大调整，申万医药生物指数今年来跌幅为17.27%，成为31个申万一级行业中跌幅排名第三的板块。

从相关ETF的表现来看，截至2月14日，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、华宝中证医疗ETF和易方达沪深300医药ETF今年初以来分别下跌16%、14.86%、20.53%、16.9%。与此同时，相关ETF份额却逆势增加，资金呈现“越跌越买”之势。据统计，上述ETF今年初以来份额分别增长38.82亿份、20.15亿份、35.5亿份、21.64亿份。

除了创业板和医药ETF，证券、基建、光伏、证券、银行、半导体、军工等多只行业ETF也获得了资金持续流入。据统计，截至2月11日，国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券公司ETF年初以来份额分别增长24.28亿份、20.15亿份；广发中证基建工程ETF、国泰中证新能源汽车ETF、国泰中证军工ETF、鹏华中证酒ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF均出现8亿份以上的份额增长。

布局机会或已来临

在多家机构看来，近期市场调整已较为充分，随着部分公司和板块估值回到合理位置，布局窗口或已开启，投资者应该珍惜市场下跌的机会。

汇丰晋信科技先锋基金经理陈平表示，短期来看，在一系列负面因素叠加市场情绪影响下，很难判断调整何时结束。但长期来看，以TMT、新能源、医药等为代表的成长股代表了中国经济未来发展的方向，而在中国经济转型升级的过程中也必将会不断涌现具有代表性的优质公司。

“目前值得关注的是，经历本轮调整之后，部分公司和板块的估值已经回到了历史相对低位。因此对于成长股投资者来说，这一轮调整或许是布局优质公司的机会。”陈平称。

对于近期医药板块表现欠佳的原因，汇丰晋信医疗先锋基金经理骆莹分析称，市场对于医药板块一些负面因素的担忧可能存在过度联想。在当前时点，市场的悲观预期已经充分反应在股价上。目前中证医药TTM估值在30倍附近，处于历史较低水平。中长期来看，除了部分明确因利空消息受损的标的之外，其余股票的下跌可能有一些过度反应。

“当前市场对于医药行业的恐慌情绪，或许也给予了我们去挖掘被错杀的优质公司的结构性机会。”骆莹称。

展望后市，摩根士丹利华鑫基金认为，医药板块经过前期的调整，已经进入了布局的中长期价值区间，随着政策、外围等悲观情绪逐步消化，板块后续具备反弹基础。

信达澳银基金近日在致投资人一封信中称，目前无需对市场整体过度担忧，应珍惜2800点以下的创业板及3400点以下的上证指数。对于近期市场调整，信达澳银基金认为，这是市场短期非理性情绪的集中宣泄，预计今年A股市场大幅下行的可能性不大，应积极把握结构性投资机会。

（文章来源：上海证券报）

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