A股最新估值表（截至2022年2月25日）

本周，俄乌冲突加剧，外围市场动荡。截至今日，三大股指本周涨跌不一，上证指数收跌1.13%，深证成指收跌0.35%，创业板指收涨1.03%。

行业方面，本周，电力设备、国防军工行业市场表现相对亮眼。数据显示，电力设备行业最新PE(剔除负值，TTM，下同)值为46.78，PE百分位数为67.16%，即PE值高于历史上67.16%的交易日，距其2015年6月历史高点82.17倍已下降了约43%。

对于电力设备行业，国信证券认为：1)光伏方面，2022年上游多晶硅料供需依旧紧平衡，价格已经达到230-240元左右。随着下半年多晶硅料新增产能释放，预期组件价格将逐渐回调至1.7-1.8元/W左右。户用和工商业市场持续发力，2021年国内户用光伏新增装机21.5GW，同比增长114%，超市场预期。2022年海外市场将持续贡献装机高增速。Topcon有望在2022年率先放量，异质结降本路线日渐清晰。部分一体化企业有望受益于上游硅料成本下降，N型电池未来一定时间内有望获得技术溢价。2)风电方面，2022年陆风装机量预计达50GW以上，同比增长40%以上；海风招标建设进程加速，近期EPC总承包投标单价趋近于11000元/kW.2022年看好全行业景气度，重点关注材料价格敏感性较低陆风整机和塔筒企业；海上风电看好海底电缆铸件板块，行业壁垒高、竞争格局良好，同时具备海外发展潜力的头部企业。3)储能方面，2月国家发改委、能源局正式印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出到2025年新型储能具备大规模商业化应用条件，电化学储能技术性能进一步提升、系统成本降低30%以上；到2030年新型储能全面市场化发展。政策支持开辟新型储能全新赛道，建议关注钠离子电池、新型锂离子电池、铅炭电池、液流电池、压缩空气、氢(氨)储能、热(冷)储能等关键核心技术发展。

此外，国防军工行业最新PE值(剔除负值，TTM，下同)为60.02，PE百分位值为27.92%，即PE值高于历史上27.92%的交易日，距其2015年6月历史高点219.72倍已下降了约73%。

针对国防军工行业，银河证券认为，俄乌事件催化板块企稳走高，基本面为王，继续看好板块中长期表现。类比俄乌冲突，亚太地区的地缘政治格局也非常复杂，尤其是台海周边，正如外交部表态中国是唯一没有实现完全统一的安理会常任理事国。银河证券认为积极备战，切实提升自身战略威慑力才能占得先机。军工行业高景气度有望延续，2022年应“轻赛道，重个股”，当前时点建议“四维度”配置：1)超跌反弹标的，包括中直股份、火炬电子、全信股份和盛路通信；2)业绩增速和估值兼备的标的，包括能科科技、七一二、新雷能；3)业绩超预期且确定性高增长标的，包括振华科技、紫光国微；4)国企改革对业绩增长改善标的，包括中航西飞、航天发展、中国海防等。

市场热门指数估值方面，目前中证银行指数的PE、PB皆为最低，依次为5.39倍、0.56倍；新能源车、国证食品、光伏产业指数PE百分位数位居前三，依次为95.51%、83.24%、63.82%。此外，本周光伏产业指数涨幅居首，最新市盈率41.05倍。下图为A股最新估值表，一起来看市场重要指数及行业所处估值水平。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 外围市场 三大股指 涨跌不一