机构论后市丨地缘风险冲击高峰已过 3月市场具备结构性机会

本周沪指累计跌1.13%，深成指累计跌0.35%，创业板指累计涨1.03%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：

①中信证券：地缘冲击高峰已过 “三底”确认配置均衡

中信证券研报称，地缘风险冲击的高点或已过，风险扰动主要体现在情绪层面，3月将进入稳增长政策初步效果观察期，预计后续政策将持续加码并进入集中发力期，A股“三底”已依次确认，建议保持较高仓位，紧扣稳增长主线，坚持行业和风格两个维度的均衡配置，围绕“两个低位”布局。

②中金策略：A股“情绪底”逐步确认风格更均衡

中金策略研报称，展望后市，目前政策底已经相对明确，一月份超预期的信贷社融数据进一步确认“政策底”，如果地缘、疫情等不再继续超预期，“情绪底”有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底”也可能在一季度到二季度左右逐步出现，后续对大市无须过度悲观。从结构上看，成长股在前期的大幅回调中风险已经有所释放，逐步在进入“逢低吸纳”的阶段；“稳增长”板块波动加大，但后续可能仍有表现空间。而整体来说，市场风格相比前期“稳增长”跑赢，有可能逐步向相对均衡的阶段过渡。

③海通策略：扰动渐去春季行情正当时

海通证券策略团队研报称，历史数据显示，区域冲突对股市影响较短，参考2014年，俄乌冲突对股市冲击可能渐去。市场开年下跌源于俄乌冲突及美国加息预期扰动，扰动消散，稳增长的春季行情正当时。市场风格正从价值领涨走向成长领涨，如低碳经济中的光伏风电、数字经济中的云计算数据中心。

④国海策略：3月市场具备结构性机会成长有望迎来反弹

国海策略指出，3月市场具备结构性机会，成长有望迎来反弹，核心在于国内货币政策仍有进一步放松空间、海外紧缩预期有缓和，在业绩窗口期临近的背景下，前期调整较为充分的成长板块景气度占优，性价比开始显现。配置方面，稳增长板块有阶段性兑现压力，货币和信用环境的好转有利于成长板块的反弹，景气的重要性阶段性提升，看好数字经济、新能源等领域，3月首选行业计算机、电力设备、医药生物。

⑤中信建投：市场仍处于有利窗口期

中信建投研报称，俄乌冲突和北约制裁后续变数不少，但市场仍处于有利窗口期。后续随着美联储3月加息预期的降温、国内长端国债收益率的回落，成长板块环境改善，看好景气度较高的功率半导体、光伏，预期边际改善的CXO等，同时关注受益于俄乌冲突的铝、原油链，受益于煤价下行的火电，获得政策支持的数字经济等。

（文章来源：第一财经）

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