原油QDII高溢价回落 基金公司提示风险

随着原油QDII收益率的明显上涨，场内资金的交易热情迅速提升，部分基金的场内溢价率一度突破20%，多只基金公告提示溢价风险。近日，相关基金的场内交易价格出现大幅回落，此前追高的投资者遭受损失。业内人士提示，场内交易价格受到供求、流动性等多种因素影响，投资者需要高度关注溢价风险，理性投资，避免追高。

地缘政治冲突影响下，各类基金出现较大回撤，油气主题QDII收益领先，成为场内资金追捧的对象，场内溢价率随之被抬升。近日，广发道琼斯石油、嘉实原油、国泰商品等多只油气主题QDII基金在场内交易出现溢价。如2月28日，诺安油气能源LOF二级市场收盘价为1.025元，当日基金份额净值为0.835元，溢价幅度达到22.75%。

针对场内高溢价现象，多只基金已经发布公告提示风险。3月1日及2日，诺安油气能源LOF连续发布溢价风险提示。在2日的公告中该基金称，“截至3月1日，本基金在二级市场的收盘价为0.97元，可能出现溢价风险。”

3月1日，广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)发布溢价风险提示公告称，“截至2月28日，广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)在二级市场收盘价为1.691元，明显高于基金份额净值。投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受较大损失。”此前，该基金已于2月25日及28日两次发布溢价风险提示公告。

谈及高溢价现象产生的原因，北京一位专注海外投资的基金经理指出，“近期，原油价格大涨，场内原油主题基金受到追捧，出现了一些炒作现象。同时，QDII基金净值不是次日更新，如果当夜油价突然暴涨，就会有资金在场内买入，推升价格，导致场内价格比延迟更新的基金净值高出很多。”

“此外，由于海外市场的休市节奏和国内不同，QDII基金经常会在国内市场的交易日暂停申购赎回。此时，看好基金的投资者无法通过一级市场买入，就会转向二级市场。近期油价大涨之际，多只原油主题基金也曾暂停申赎，看好原油的资金在此期间只能涌入场内买入，更容易造成场内价格偏离基金净值。”上述基金经理补充说。

由于偏离市场交易规律，场内基金高溢价现象不可持续。近日，部分原油QDII的场内溢价率已迅速降低。

诺安油气能源两个交易日内大跌12.87%，溢价率从2月28日的22.75%跌至3月1日的3.59%。

2月29日，广发道琼斯石油场内交易价格下跌7.27%至1.568元，两日跌幅超16%，抹去先前所有溢价。

上述北京基金经理指出，“离谱溢价代表着离谱泡沫，溢价风险提示会戳破泡沫，让市场降温。而且，如果原油市场突发利空，在二级市场上哄抢原油QDII的资金会迅速撤退，高溢价也难以维系。总之，随着时间推移，市场总会恢复理性，追高的投资者会蒙受很多损失。而且，高溢价推升了投资者的持有成本，让投资者应对市场波动的空间更小，更容易导致亏损。”

诺安基金提示，诺安油气能源股票证券投资基金(LOF)的场内交易价格，除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，请投资者关注二级市场溢价风险，二级市场的溢价购买会让投资者除了承担传统的市场风险外，还将承担额外的溢价成本。

（文章来源：中国基金报）

关键词： QDII 基金公司 场内交易