晨会精华：二次探底补缺后 指数重回升势可期！哪类标的惨遭错杀？

回顾周一A股行情，沪深两市全线低开，盘初股指迅速跳水走低，随后指数探底回升，尤其是金融股的带动下，沪指盘中一度有拉升表现，而深证成指与创业板指弱势突出，致使沪指冲高回落，午后三大股指延续沪强深弱格局，创业板还迎来日内新低，而沪指勉强翻红。

正如东吴证券所述，上证指数在回补前期缺口后快速反弹，但由于上证受权重股影响较大，而周一市场整体仍偏弱势，下跌家数明显较多，市场缺乏赚钱效应，操作上还宜谨慎些。下跌趋势中的任何反弹都不宜追高参与，等待市场调整中的恐慌点抄底才是合适的操作策略。

从技术面来看，中原证券认为，当前沪指处于二次回调过程之中，投资者持币观望心态较重，两市成交量8700亿元，存量博弈特征显著，热点轮动频繁，短线操作难度较大，预计股指近期维持区间震荡的可能性较大。预计沪指短线小幅整理的可能性较大，创业板市场短线小幅震荡下探的可能较大。建议投资者短线暂时观望，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

就后市而言，国盛证券指出，A股最差时刻正逐渐过去，今年指数低点大概率已经出现。考虑到当前市场仍然处于震荡磨底修复阶段，反转仍需等待，二次探底补缺后的A股随着更多稳增长政策出台和见效，资金或回流股市，悲观情绪也有望得到修复，指数重回升势可期，投资上建议保持成长和价值的均衡配置。

操作策略上，在市场有效向上突破之前仍要控制好总体仓位适宜低吸，“稳增长”将成为驱动市场运行的主要逻辑，关注低估值、低配置的银行和地产，建筑建材等传统基建，风电光伏等新型基建，建议结合业绩性价比，适当布局化肥、疫情特效药等主题板块。

宏观方面，中国银河证券表示，4月关注政治局会议及经济和盈利指标，长期来看A股已处性价比较高位置。经济面来看，1-2月份经济同比数据虽超出市场预期，但或是受同比基数影响，不能反映真实经济状况，中长期贷款增速下滑及部分房地产先行指标回落等显示经济底可能仍未到来，4月需更加关注3月各项经济指标。

盈利面来看，4月也是上市公司年报及一季报的密集披露期，随着财报的逐步披露，各行业的景气度也将进一步得到确认，目前全A估值泡沫已有所挤压，长期来看已处于性价比较高位置，价值投资思路重要性抬升，正逢财报密集披露期，可逢低配置估值-盈利性价比高的优质个股，但稳增长的传导效果及上游资源品价格的持续上行对中下游上市公司的盈利损伤程度还需更多时间确定。

政策面来看，金融委会议的召开使政策面较为明朗，确立积极信号，但后续政策支持力度将决定反弹时间与空间，可关注4月政治局会议的召开。

在操作策略上，国联证券指出，抗通胀与稳增长仍是主旋律。近期市场主要表现出一下几方面的特点及变化：1)通胀依然是影响大类资产的核心变量，美股抗通胀行业如能源、材料等显著胜出；2)近期，美债收益率快速上行，中美利差显著明显收窄，并引发资金外流担忧和后续货币政策空间不足的担忧；3)疫情影响持续，但拐点或已临近；4)房地产政策近期呈现明显放松态势。

国泰君安证券提到，稳增长、上游通胀和消费板块三条主线年初以来市场估值下杀，投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，关注低估值与EPS改善的交集，看好稳增长、上游通胀和消费板块。重点推荐方向：1)稳增长条线，看好to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；2)上游通胀条线，看好：煤炭、化工资源品；3)消费条线，看好盈利反转和稳定性品种：生猪、白酒等。

爱建证券认为，二季度市场将震荡回升，机会要好于一季度。策略是从估值和业绩出发，寻找低估品种。从机会上看我们看好消费和成长板块的估值修复过程。如电子、食品饮料、电气设备、汽车、家用电器、机械设备、国防军工等行业。同时市场交易活跃主题性的交易机会依然也不缺如减碳相关的新能源和环保，东数西算的大数据等，同时自主可控相关各概念都将是市场的重要主题机会。

（文章来源：东方财富研究中心）

关键词： 沪强深弱 二次探底