天天速看：1200亿光伏组件龙头受停产传闻影响股价大跌 硅料价格高企业绩持续承压？

光伏板块盘中现严重分化，组件等产业链中下游个股跌幅较大，总市值超1200亿元的组件龙头天合光能低开低走，最终收跌8.5%，单日市值蒸发超120亿。此外，晶澳科技、隆基绿能、协鑫集成等纷纷跟跌。

(资料图片仅供参考)

今日，有网传消息称，光伏组件厂出现大面积停产情况，涉及多家上市公司。对此，财联社记者求证，多数头部企业对相关传闻表示否认。但也有市场人士反馈称，目前组件厂仍以执行前期订单为主，7月份的排产会有所调整，开工率存在进一步下调可能。

今年以来上游硅料价格持续上涨，TCL中环和隆基绿能近期也先后大幅上调多款硅片产品价格。而电池片和组件作为产业链中下游，毛利水平受两头挤压明显。

有市场分析人士表示，组件环节盈利处于光伏行业底部，目前182尺寸国内报价对应盈利为-0.08元/W左右，欧洲市场价格对应盈利为0.044元/W.而除硅料外，胶膜、玻璃等价格亦在上涨，成本压力有所增加。

值得注意的是，天合光能自年初以来股价累计最大跌幅已近五成(48%)。

公开资料显示，天合光能超过七成的营收来自于光伏产品，其中主要为单晶硅基光伏电池和组件的研发、生产和销售。2021年公司合计组件出货量为24.8GW，大尺寸组件出货量全球第一。

上游成本压力下，天合光能正着手布局一体化产能。6月24日，公司公告，拟发行可转债募资不超88.9亿元，用于年产35GW直拉单晶项目等。6月17日公告，拟85.8亿元投建年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片，以及15GW组件辅材生产线等。

对此，东吴证券曾朵红等人在研报中表示，组件出货高速增长，预计2022Q2公司组件出货9-9.5GW，环增25-30%。全年看下半年为需求旺季，随硅料产能释放，带来上游降价，公司盈利将进一步提升，全年组件出货40GW+。

行业来看，据浙商证券研报显示，当前全球前5名组件制造商基本维持稳定，隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源和阿特斯2021年组件出货量排名全球前五。同时，隆基绿能、晶科能源、晶澳科技和天合光能垂直一体化产能布局领先，盈利能力提升。

不过，有市场分析指出，相比于其他三家“硅片+电池+组件”的产能布局，天合光能的产能链目前仅覆盖“电池+组件”两端。单从此轮硅料引发的涨价潮来看，企业的一体化程度与其成本控制能力成正比，产业链较短的下游企业更容易因供应链价格波动导致利润受损。

同时，硅片产能缺失下，天合光能业绩亦受到影响。数据显示，天合光能今年一季度销售毛利率为13.59%，而隆基绿能同期销售毛利率则超过20%。有业内人士称，公司轻资产模式下，过去几年未大规模投资硅片，整体利润表现较低于其他一体化企业。2022年，硅料供需整体依旧偏紧，天合可能还将承压一年。

（文章来源：财联社）

关键词： 市值蒸发