电新行业周报(2022年第3期)：“十四五”特高压建设值得期待

本周观点：“十四五”特高压建设值得期待

“十四五”特高压建设力度有望显著提升。据中国能源报1 月11 日报导，国内今年将大规模启动新一轮特高压建设，十四五期间国网将规划建设特高压工程“24 交14 直”，总投资或达3800 亿元，其中2022 年计划开工“10 交3 直”共13 条特高压线路。据统计，目前国内已建成特高压线路“15 交18直”，在建特高压线路“2 交2 直”，主要分为2011-2013、2014-2016、2018-2020 三轮建设高峰，期间分别核准特高压线路5/13/11 条。因此，按照当前报导的规划，“十四五”期间国内特高压的建设规模有望显著提升。与此同时，随着大型清洁能源基地的逐步落地，配套特高压线路的建设进度亦有望明显加快。

特高压有望成为“十四五”电网投资的重要结构性增量，建议重点关注采购金额占比较高、市场格局较优的环节。根据我们的统计，目前国内已建成或在建的直流/交流特高压线路平均投资额分别为234/121亿元，涉及环节众多。

在国网特高压招标采购中，铁塔、导地线、变压器、换流阀、组合电器、电抗器、绝缘子等设备采购金额占比相对较高，其中变压器、换流阀、组合电器、电抗器等环节市场格局更为集中，单家厂商平均中标金额更高，有望充分受益特高压建设加速，建议重点关注国电南瑞、许继电气、四方股份、平高电气、派瑞股份等相关标的。

本周行情回顾：2022 年第二周电力设备板块涨幅领先本周电力设备板块上涨2.1%，高于沪深300 指数4.1%，其中电池表现最好(+5.4%)，风电设备表现相对较差(-3.4%)。

产业链跟踪：锂电产业链景气持续，光伏产业链价格趋稳锂电：下游需求景气叠加部分原材料紧缺持续，2021 年1 月锂电产业链整体价格维持高位，磷酸铁锂正极材料进一步调涨。

光伏：本周光伏产业链整体价格趋于平稳，2021 年11 月以来的组件清库存步入尾声，2022 年1 月组件排产情况明显好转，硅片、电池价格有较强支撑。

随着春节前下游采买节奏整体放缓，预计产业链价格将保持相对稳定，随着硅料新产能于2022 年起逐步释放，终端装机需求有望快速上行。

风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等

（文章来源：安信证券）