巨星财富：俄乌战争可能破坏欧佩克+联盟

在俄罗斯军事入侵乌克兰后，欧佩克+合作可能面临破裂。俄罗斯对乌克兰的激进军事行动将对欧佩克与俄罗斯领导的非欧佩克成员国之间的石油市场合作产生负面影响。巨星财富认为，利雅得-莫斯科-阿布扎比的成功模式陷入严重困境，西方大国将迫使沙特阿拉伯、阿布扎比等国面临中断与莫斯科战略合作的巨大压力。

过去几年，阿拉伯主流大国，特别是利雅得、阿布扎比和非欧佩克成员国埃及之间建立的经济、金融和战略军事合作日益增长，而莫斯科现在正处于危险之中。官方并没有要求阿拉伯国家抗议普京入侵乌克兰，巨星财富表示，在幕后这个话题肯定会被摆上桌面。华盛顿、布鲁塞尔、伦敦和巴黎不愿意让主要的能源生产商继续与普京合作。接下来的几天对欧佩克+的未来可能至关重要，尤其是如果普京继续与乌克兰开战的话。

目前，来自阿拉伯世界的声明非常外交，呼吁采取重大降级或外交举措。从西方对普京入侵乌克兰的反应来看，阿拉伯国家仍有一定的回旋余地。然而，如果华盛顿、布鲁塞尔和伦敦在政治和军事上齐心协力，就必须做出选择。西方政府将愿意对中东和北非地区采取长期战略，基于它们在能源、投资和地缘政治资产方面的广泛联系，但莫斯科在中东地区的主要西方盟友中寻求支持的空间将更小。

对于石油输出国组织的两个主要领导人利雅得和阿布扎比来说，这将是一条非常紧的绳索。在过去几年中，他们对石油和天然气市场的战略控制部分基于与俄罗斯的合作。莫斯科在其他前苏联国家坚持生产协议方面的影响力一直发挥着关键作用。虽然由于原油价格上涨，乌克兰危机在一定程度上为阿拉伯石油和天然气生产商带来了重大的财务收益，但欧佩克战略家现在需要评估继续这种伙伴关系的起起落落。

欧佩克+已经需要解决许多问题。一个主要问题是总体上缺乏备用产能，因为一些欧佩克产油国已经无法跟上自己的配额。尽管OPEC+坚持其已知的月度增产，但实际产量水平落后，反映出60万桶/日的配额短缺。在接下来的几个月里，这个数字预计会进一步增加。缺乏投资、油田产量下降和石油基础设施落后是主要原因。

俄罗斯作为欧佩克+主要大国之一，也面临一些生产问题。一些分析师已经表示，俄罗斯的闲置产能现在低于30万桶/日。莫斯科目前日产量约为1,080万桶，但根据欧佩克+协议，产量应接近1,200万桶。如果未能达到这些数字，莫斯科在联盟中的影响力将面临压力。

考虑到生产配额，虽然全球原油价格很高，但潜在的分手不会很难。特别是如果沙特阿拉伯和阿布扎比将是唯一拥有额外闲置产能的国家。在地缘政治上，欧佩克+的完整性非常重要。与20世纪或21世纪上半叶相比，最近有更多的风险。利雅得、阿布扎比和埃及已经对华盛顿缺乏作为军事和经济伙伴的承诺感到厌倦。。阿拉伯主权财富基金越来越多地投资于俄罗斯、中国和亚洲，而俄罗斯在港口和工业区（例如苏伊士运河沿岸）的投资也产生了政治影响。目前，没有一个阿拉伯国家愿意在西方和东方之间做出明确的选择。

然而，选择在乌克兰危机中支持西方，或支持对俄罗斯及其同伙实施经济和军事制裁，都是一座太过分的桥梁。欧佩克+的其他阿拉伯和非阿拉伯成员也不愿意制裁莫斯科。普京在过去十年的战略举措严重削弱了西方在该地区的影响力，而莫斯科现在正在从中受益。对于大多数阿拉伯石油生产商来说，龙熊的发展更为重要，至少在表面上如此。欧佩克+的解体目前是一种对阿拉伯人没有真正风险的选择。对俄罗斯实施潜在的能源制裁制度并非完全不可能。

巨星财富认为，分析师不应该在接下来的几天关注原油价格或欧佩克+官员的官方声明。重点应该放在3月2日欧佩克将再次开会时的肢体语言上。与2007年在利雅得举行的欧佩克国家元首和政府首脑第三次峰会相同的情景可能会上演。欧佩克+兄弟会解体的可能性被低估了。

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