Mysteel解读：同期对比 今年生猪行情到底“差”在哪儿？

【导语】据Mysteel农产品(行情000061,诊股)了解，在过去的一周生猪市场依旧低迷，价格弱势稳定为主，全国外三元生猪价格始终在12.20-12.26元/公斤的水平低位徘徊。利空主导下，短线行情无起色。

对比来看，全国外三元生猪均价较节前整体下滑1.2元/公斤，跌幅超过8.92%。跌价速度和幅度均超过去年。（去年下跌幅度在7.46%左右，且有明显反弹）。同样是节后淡季，同样有公共卫生事件影响终端消费，那今年行情到底“差在哪儿”。下面我们来作简单分析。

首先供应方面来看，供大于求的程度不同。众所周知，受产能恢复过快影响，从去年6月份开始生猪产能呈现阶段性供应过剩局面，且持续至今。而去年二三月份生猪产能尚未进入这个阶段，压力自然要小的多。虽然同为节后淡季，但供大于求的程度远远不及今年。

其次终端需求方面，随着公共卫生事件影响持续，短线终端消费难以恢复，尤其是酒店、餐饮、旅游等集中性需求。更为关键的，随着影响时间的不断延长，经济大环境不景气，整体收入水平下降，尤其是广大中小型企业经营者大多入不敷出，消费能力不断下降。据Mysteel农产品了解，包含北京、上海等一线大城市在内的猪肉批发市场，销量同比均不及去年，大概减少三分之一左右，在猪肉价格明显偏低的情况下，消费量减少，与公共卫生事件长期影响终端消费水平不无关系，影响时间越长，收入越少，消费能力越差。

第三，市场情绪方面，同比悲观情绪较浓。目前来看，生猪产业各环节均不看好，不论是养殖端、屠宰端还是下游贸易商处境皆艰难。尤其养殖端而言，依次经历了利润丰厚、盈利、收支平衡、亏损、部分深亏之后。心理落差较大，普遍信心不足，士气低落。可谓是全面崩塌，江浙沪等主销区市场供需双弱，北方养殖大省自销能力本就不足，更为严重的由于南北价差缩小，调运失灵。加之近期玉米豆粕等饲料原料价格不断攀升，导致饲料价格持续走高，养殖成本增加。传统南方高价区今年也同样陷入卖一头猪亏损300-500元不等的尴尬。

产业各环节后市预期

最后，产能去化方面，从官方公布的能繁母猪存栏量数据来看，虽然7个月累计调减274万头，1月份环比重回下跌态势，但调减速度一般，仅下跌0.9%。因此阶段性供应过剩仍要持续一段时间，因此短线人们对于后市涨价预期并不强烈。部分业内人士表示目前属于产能的优化升级阶段，短线包含中小散户在内的养殖群体，在经历了长时间的亏损之后，可能会选择减少和出清一部分落后产能，但不会主动放弃退出，尤其是在目前经济大环境不景气，全行业普遍低迷的情况下，不会冒着较大风险重新进入其他行业。因此巨大压力下，猪价缺乏上涨动力，短线并不看好。

以上，同期对比来看，供应过剩压力和疫情影响下的终端需求偏弱自不消说，关键在于众多利空影响下，产业各环节压力剧增，信心严重受挫，全行业“士气低落”。后期随着需求旺季来临、公共卫生事件影响消失、终端消费水平恢复、供需矛盾减弱，生猪市场行情或逐步向好，但短线乃至整个上半年而言整体行情仍不看好。

关键词： 生猪期货 猪肉价格