Mysteel解读：端午节后生猪行情超预期 6月猪价或偏稳运行

【导语】节后归来，生猪价格整体向好，并未出现跌势，部分业内人士颇感意外。今日全国外三元生猪出栏均价15.74元/公斤，较节前微涨0.09元/公斤。

端午节后生猪价格不降反升，确实出人意料。节前养殖端出栏积极性增加，尤其散户节后看跌预期下，前期压栏体重稍大猪源出售较多。部分养殖户表示，节前备货及集中出售导致节后出栏减少，从而支撑价格偏强运行。

综合来看，6月份生猪价格或偏稳为主。究其原因，首先，端午节后，集中备货结束，需求稍减，价格未有明显下滑，说明养殖端整体压力不大，据Mysteel农产品(行情000061,诊股)了解，6月份生猪出栏计划环比减少1.05%，养殖户多根据自身状况灵活调整出栏节奏，因此价格下行空间不大。

此外广东禁运、收储政策影响仍存，短线对价格有支撑，不会出现大幅跌价的可能性。

第二，气温升高，肥猪价格优势消失，养殖端压栏惜售情绪减弱，难以支撑价格持续走高。市场标猪价格高于肥猪，特别是北方市场，东北地区标肥价差均达0.60元/公斤左右。入夏之后，肥猪消费进一步下滑，标肥价差或继续扩大。受此影响，养殖端不再一味压栏挺价，多出售标猪为主，大部分出栏时间前后不超过一周，因此相较前期，阶段性供应偏紧或有所缓解，对价格支撑力度有限。

第三，时间节点已过，仔猪补栏逐步“降温”，对生猪市场利好减弱。进入6月份之后，仔猪补栏逐渐进入尾声，少数地区价格已出现回落现象，且仔猪价格前期上涨过快过猛，如今部分地区高价成交一般、价格略有下调实属正常。后期随着仔猪补栏热度减退，猪价上涨或不及前期。

此外，从产能去化方面来看，产能去化速度逐渐减缓，五月份有微增表现，因此对于后市预期逐渐趋于理性。调研数据显示，5月份能繁母猪和商品猪存栏量环比分别上涨1.86%和0.68%，呈微增态势，后市涨价幅度和较强预期或逐步得到修正。这一点从今日期货盘面也可以看出来，主力合约09今日收于18695元/吨，跌465元/吨，跌幅2.43%，价格水分再次被挤压，因此供需基本面影响下，对于下半年看涨预期或有所减弱。

综上所述，6月份养殖端出栏压力依旧不大，政策“余温”仍在，对猪价仍有支撑，因此价格下行空间不大。但仔猪补栏接近尾声，夏季高温，大猪受欢迎程度下降，养殖端压栏惜售或减少，加之随着产能去化速度减缓，业内对于下半年超强预期逐渐回归理性，因此价格上涨空间亦有限，预计6月份逐渐或小幅震荡，偏稳运行。

关键词： 生猪期货 猪肉价格