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来源：能源研发中心

后市观点

近期油价表现的非常弱，超乎很多投资者预期，从国际油价表现看，即将接近OPEC“减产底”的关键支撑，在此附近油价近2日短线呈现大幅拉锯之势，虽然连续有地缘因素带来的脉冲行情，但都是短线炒作，从油价波动节奏来看走势仍显较弱，说明市场信心不足。SC原油近期走势明显开始弱于国际油价，一方面人民币的大幅升值给国内原油期货带来压力，另外对于疫情局势也影响到了投资者预期，较外盘更为悲观。

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本周美国API、EIA周度数据显示原油库存下降，但这并未改善市场预期，因为成品油库存累计，需求端数据不振加大了投资者对需求疲软的担忧，冲消了原油库存下降带来的利多效应，投资者更关注利空消息时意味着市场信心不足。而在经过上周宏观层面预期好转后的短线大幅反弹之后，大宗商品市场开始整体进入调整阶段，明显可以看出市场风险偏好开始降温，这种背景下预计油价短线仍难有强势表现。而布伦特原油将考验90美元关键支撑。

近期需求层面不给力的数据打击了市场看涨热情，很大程度上冲销了供应端紧张给油价带来的上行动力，月差结构走弱，欧美成品油裂解利润震荡下行都显示了市场在逐步转弱，接下来关注重点油价能否守住OPEC减产底，未破位下行之前维持区间震荡判断。一旦此位置失手多头信心将遭遇重挫，这对近期持续增仓到5个月高位的投机多头来说将是沉重打击。

每日动态

【1】WTI主力原油期货收跌1.33美元，跌幅1.53%，报85.59美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1美元，跌幅1.06%，报92.86美元/桶；INE原油期货收跌0.84%，报636.5元。

【2】美元指数跌幅5.2%，报106.29；港交所美元兑人民币跌幅2.69%，报7.066；美国十年期国债涨幅2.25%，报112.75；道琼斯工业指数跌幅0.12%，报33553.83。

近期要闻

【1】周三（11月16日）纽约时段盘中，北京时间23:30，美国EIA公布的数据显示，截至11月11日当周美国除却战略储备的商业原油库存降幅超预期，精炼油库存增幅超预期，汽油库存增幅超预期。具体数据显示，美国截至11月11日当周EIA原油库存变动实际公布减少540万桶，预期减少44万桶，前值增加392.5万桶。汽油库存实际公布增加220.70万桶，预期增加31万桶，前值减少89.9万桶；精炼油库存实际公布增加112万桶，预期减少51.3万桶，前值减少52.1万桶。

EIA报告显示，11月11日当周美国原油当周美国除却战略储备的商业原油进口555.9万桶/日，较前一周减少89.5万桶/日，出口增加34.1万桶/日至386.2万桶/日。11月11日当周美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变。11月11日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少410.0万桶至3.921亿桶，降幅1.03%。美国原油产品四周平均供应量为2085.6万桶/日，较去年同期增加3.31%。美国从沙特进口的原油下降59%。

EIA报告显示，美国至11月11日当周EIA精炼油库存增幅录得2022年9月16日当周以来最大。美国中西部馏分油库存上周降至2020年12月以来的最低水平。最近一周美国战略石油储备（SPR）库存降至1984年3月以来的最低水平。美国原油进口降至2021年5月以来最低水平。美国中西部原油库存降幅最大。

【2】国际能源署（IEA）发布最新月报，对近期风波不断的柴油市场发出最新的警告：如果目前的供需失衡得不到解决，柴油价格将持续走高，并对需求造成实质性破坏。

IEA表示，受到法国炼厂罢工、俄油禁令即将生效、美国东北地区储备过冬加热用油等因素的共同影响，今年10月柴油价格，以及柴油与原油之间的价差均飙升至创纪录的水平，同比涨幅达到惊人的70%和425%。作为对比，同一周期内布伦特原油期货的价格只涨了11%。。面对高烧不退的全球通胀，经济大环境已经展现出疲软的信号。在这样的背景下，如果柴油价格仍旧处于无序走高的状态，最终会对整个市场造成破坏。

在月报中，IEA预期今年全球汽、柴油需求增长速度将从2021年的150万桶/天，跌至40万桶/天，到2023年还将出现需求萎缩的情况。IEA解释称，即便有天然气转向燃油这样的需求转换，持续高企的油价和经济增速放缓仍将对市场需求构成实质压力。IEA同时强调，由于炼厂的关门歇业，早在俄乌冲突前柴油已经处于供不应求的状态。叠加未来几个月内欧盟陆续停止进口俄罗斯原油及相关产品，也将进一步加剧市场的不确定性。

【3】美国官员表示，初步调查结果表明，袭击波兰的导弹是乌克兰军队向来袭的俄罗斯导弹发射的。

美国总统拜登说，美国及其北约盟国正在调查在波兰发生的导致两人死亡的爆炸事件，但初步信息显示，爆炸可能不是从俄罗斯发射的导弹造成的。

俄罗斯否认对爆炸负责，但相关报导在隔夜引发市场动荡，投资者担心乌克兰的战火会蔓延至邻国。新加坡银行的汇市策略师Moh Siong Sim说，“市场正试图评估风险以及这到底意味着什么，这是否会导致紧张局势升级，还是说事态会在未来几天内缓和。现在，市场对如何为这种风险定价有些争论”。澳洲国民银行（NAB）资深汇市策略师Rodrigo Catril说：“外汇市场正在企稳，认为这是一枚流弹或一枚被拦截的导弹，并不一定意味着战争升级、需要北约介入”

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部

关键词： 布伦特原油