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招商基金侯昊:白酒板块估值已回落至合理配置区间

1月17日,招商基金量化投资部副总监侯昊发表观点指出,短期受疫情影响,市场担心影响春节旺季动销,叠加市场整体情绪较为低迷,白酒板块近日回调幅度较大。但从渠道跟踪显示的情况来看,高端酒批价保持平稳,春节回款节奏较好,基本面仍相对积极,名优酒企结构性增长确定性较强。目前,白酒板块估值已回落至合理配置区间,经济稳增长预期下消费韧性较强,白酒板块仍具备较好的配置价值。

侯昊指出,当前临近春节,疫情有所起伏,尤其是河南、陕西、天津等白酒消费重点地区疫情防控升级,预计对春节动销有一定影响。从消费场景来看,主要影响宴席消费,但未来有回补预期,且参照前两年春节情况来看,对名酒销售影响有限。

侯昊表示,从渠道跟踪显示的情况来看,高端酒批价保持平稳,春节回款节奏较好,基本面仍相对积极,头部公司渠道把控力及风险调控力方面均有更强的韧性,名优酒企结构性增长确定性较强,行业挤出效应将延续。

展望未来,侯昊表示,短期内需要跟踪疫情防控情况,以及旺季临近量价情况。经过近期调整,白酒板块估值已回落至合理配置区间,经济稳增长预期下消费韧性较强,时间拉长看在消费升级及集中度提升趋势下,白酒板块仍具备较好的配置价值。

(文章来源:中国证券报)

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