明星私募管理人致歉 私募仓位创年内新低

又有百亿私募管理人因业绩不佳向投资人致歉。

第一财经记者从渠道处获悉，在4月15日向投资人发布的《致基金投资人的一封信》中，盘京投资合伙人庄涛表示，由其管理的基金，本周出现了大幅回撤，连同之前的损失，导致今年给投资人带来了较大亏损，因此“觉得有必要在这个时候给大家做一个解释。”

庄涛称，在各种因素叠加影响下，今年以来，盘京投资的产品，遭遇了成立以来的最大跌幅，也是公司成立以来遭到的最大损失和考验。

第一财经记者以投资人身份致电盘京投资时，对方向记者确认了上述信件的真实性，并称信件主要针对的是老产品。

“庄涛已经把仓位砍到了5-6成(以前仓位大概在8成左右)，也有很小一部分仓位参与了稳增长板块，但由于庄涛总规模比较大，所以此板块对其影响有限。” 盘京投资工作人员对记者称。

年初曾称今年不会是熊市

今年年初，庄涛曾做出预测：“今年不会是一个熊市”。

他当时认为，2022年与2016年颇有相似之处，都是前几年涨幅巨大收获颇丰，同时也找不到有大行情的赛道和股票，但出现熊市的可能性很小，开年下跌不代表全年表现不好。

“系统性级别的熊市，都与流动性紧缩密切相关。2022年不仅没有紧缩，恰恰相反，处于经济稳增长状态，流动性只能宽不能紧，现在只是宽松的起始阶段，还没有到全面宽松的时刻。”庄涛认为，“在流动性宽松的大背景下，大可不必担心”，而且下跌已经比较充分，如果没有极端的黑天鹅事件，“不是底也差不多了”，市场会逐步经历“见底-企稳-震荡-分化”四个阶段。

盘京投资上述工作人员称，上述表达的前提，在于“没有黑天鹅事件”，但上海疫情和乌克兰局势都算黑天鹅事件，对A股是有影响的。

在信件中，对于回撤的根本原因，庄涛认为，还是在于市场极度的风格变化∶地产股，煤炭股，金融股这些很多年没有表现过的股票成了市场主流，其资重仓的成长股赛道不管基本面如何、估值如何，都被严重抛弃。此外，A股年还有一个特点∶垃圾股的走势远远超过想象，各类游资疯狂利用涨停板炒作各种主题、概念，“这让我们无论对于大盘股还是中盘股的股指期货对冲都无法实现”，意识到要对冲可能的大风险时，已经完全来不及。

庄涛也承认，产生这样的回撤的原因之一，也确实是有几个股票选的不好。因此，今年到现在的跌幅，是盘京投资成立以来产品遭遇的最大跌幅，也是公司成立以来遭到的最大损失和考验。

私募仓位创年内新低

对于后市，庄涛的看法也不乐观。他称，如果两大核心风险(疫情和战争)不解除的话，A股的上述极端风格有可能持续，产品净值可能还将面临压力。如果这两大风险极端化，不排除今年是他们这类投资者的“熊市”。同时，也要看到，在4月中旬这个时点，成长类投资正处在非常糟糕的时刻。

他进一步分析认为，目前两大风险仍在发酵，甚至疫情导致的停产还在进行，不具备成长股的投资气氛。在估值方面，即便静态估值，现在还只能看2021年的估值，还显得只是合理，但不便宜。

与盘京投资类似，风格接近的公募、私募迫于压力，已经进行了“调仓换股”，私募的股票仓位目前已经创出了年内新低。

私募排排网数据显示，截止4月8日，股票私募仓位指数为74.25%，较上周相比下降1.16%，终结了之前的连续3周上涨态势，并且创出了年内新低，远低于今年来股票私募仓位指数75.32%的平均水平。

不同规模股票私募中，百亿私募减仓力度最大。百亿股票私募仓位指数为78.78%，较上周相比，百亿股票私募仓位指数下降了2.38%，力度最大，目前百亿股票私募仓位指数仅仅略高于3月11日那一周，创出了年内次新低。较百亿股票私募今年来79.65的平均仓位指数相比，下降了0.87%。

在文章最后，庄涛还是给投资人以信心。

“大家还是要再给我们一些时间。成长型投资由于看2023年的估值，获利机会将大大高于上半年。对于信心很足！我和大家讲过，中国经济处在一个长期的调整期，这种情况下，从中长期来看，还能持续保持高景气的优质赛道的优质成长类企业，仍是稀缺的。”庄涛说，“在风险没有消除的情况下，可能未来一个季度还会面临持续的压力，但机会的天平也在缓慢倾向于我们这边。”

（文章来源：第一财经）

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