中小公募争相驶入ETF蓝海 年内清盘产品数量同比翻番

中小公募纷纷入局ETF赛道，与头部公募同台竞技。

(资料图片)

三季度以来，“ETF热”持续升温，不少资金借道ETF产品持续积极入市，扩容速度加快。截至9月25日，共有54家基金公司布局ETF产品，全市场850只ETF总规模为1.85万亿元，其中股票型ETF总规模为1.28万亿元。

在公募基金管理人争相布局ETF赛道的同时，今年清盘产品的数据却有所增加。年初至今已有26只ETF基金产品遭遇清盘，较去年同期的13只增加一倍。具体来看，除大成上海金ETF（基金代码：159833）之外，其余ETF产品均为规模不足1亿元的“迷你基”。

在业内人士看来，ETF作为被动投资的代表性产品，具有投资领域明确、投资透明度高、风格稳定、交易快速便捷等特点，因此，越来越多投资者倾向于通过ETF争取获得市场整体收益，多家机构也趁势布局各类ETF，以满足投资者的配置需要。

近五成中小公募ETF规模不足10亿元

数据显示，截至9月25日，全市场850只ETF总规模为1.85万亿元，其中687只股票型ETF总规模为1.28万亿元，占比为69.27%。

具体来看，股票型ETF可分为主题指数ETF、规模指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF与风格指数ETF。主题指数ETF高达385只，包括浦银安盛中证光伏产业ETF、西藏东财中证沪港深创新药产业ETF、国联安中证消费50ETF等细分赛道指数ETF；规模指数ETF共186只，包括华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF、南方中证500ETF等超大规模的ETF。

其中，在一些细分赛道指数ETF布局中，已然出现了不少中小公募的身影。据Wind数据，目前已布局ETF的中小公募近30家，既有融通基金、西部利得基金、鹏扬基金、海富通基金等管理规模在1000亿元左右的偏中型公募，也有西藏东财基金、方正富邦基金、南华基金等管理规模在200亿元以下的偏小型公募。

澎湃新闻记者翻阅ETF行政审批进度时发现，9月以来，除了易方达基金、华夏基金、南方基金等头部公募，海富通基金、平安基金分别于9月4日、9月8日申报中证汽车零部件主题ETF，永赢基金在9月4日申报中证沪深港黄金产业股票ETF，国泰基金也在同日申报中证全指储能设备ETF。

值得注意的是，数据统计，与ETF规模上千亿的头部公募相比，目前布局ETF的54家基金公司中，有25家公募的ETF规模不足10亿元，占比近五成，甚至有8家公募ETF规模低于1亿元，其中金鹰基金ETF规模低至0.03亿元。

在公募基金管理人争相布局ETF赛道的同时，今年清盘产品的数据却有所增加。数据显示，年初至今已有26只ETF基金产品遭遇清盘，较去年同期的13只增加一倍。从清算类型来看，“基金持有人大会表决通过”和“触发合同终止条款”为主要清盘原因。澎湃新闻记者注意到，在上述清盘的ETF基金产品中，除大成上海金ETF之外，其余ETF产品均为规模不足1亿元的“迷你基”。

对于“迷你基”ETF基金清盘背后的原因，沪上一公募内部人士向澎湃新闻记者表示，近年来，ETF产品同质化趋势明显，再加上ETF龙头效应明显，规模较小的同类产品只能陪跑，几乎没有赶超的希望，产品还需要花费资源维护，性价比较低。其次，小微产品的数据如果较多，会影响申报新产品。自去年开始，监管就要求基金公司上报新产品时，需要提供公司迷你产品情况说明、解决方案等。

“在基金里，缺乏长期业绩和特色的产品被自然淘汰也是正常的。要克服这类问题，本质上还是要提高ETF产品的发行质量，以投资者利益为出发点，挖掘独特且有配置价值的指数，不要过于追逐市场热点。”业内人士指出。

中小公募如何破除ETF“互卷”竞争格局？

对于公募基金管理人争相发力布局ETF市场，华泰柏瑞指数投资部表示，国内ETF市场虽然竞争日趋激烈，但依然是个蓝海市场，未来有很大的成长空间。大多基金管理人正是因为看到ETF市场所蕴涵的巨大发展前景，所以才投入其中，共同助推ETF市场进入加速发展期。为了增强自身的竞争优势，各家基金公司都在努力挖掘具有投资价值的指数，开发优质而差异化的产品，大大丰富完善了市场产品供给体系，又反过来创造了更多的投资需求，两者相互促进推动了国内ETF市场的高速健康发展。

“对于基金公司而言，要想在未来激烈的竞争中站稳脚跟，首先需要紧跟市场发展动态，倾听市场需求，敢于尝试，敢于投入，敢于创新，努力挖掘具有投资价值的指数，开发优质而差异化的产品；二是在现有的存量产品中挖掘潜力，一些早期布局的产品可能在新时代被赋予了新的内涵和意义，只要是真正能够为投资者创造长期价值的产品，都可以积极推广，并从整体视角系统性地优化完善产品结构，提升产品竞争力。”华泰柏瑞指数投资部称。

谈及当下中小公募基金入局ETF的困境，一家公募高级策略分析师认为原因主要在于目前的券商销售渠道比较看重资源，这对中小公募来说不是很有利。对此，他进一步指出，“我们的策略是做创新指数，搞一些差异化，不太去做竞争激烈的行业主题指数和宽基，以及找一个合适的发行时机也能够给投资者带来好的入场机会。”

万家基金表示，国内ETF基金的发展还需加强投资者的沟通教育，使其了解ETF产品的基本概念与特点，不断普及与推广指数投资“分散投资，长期投资，价值投资”的理念出发点，使更多的投资者从长期持有、资产配置的角度选择产品，从而丰富可布局的产品类型，不只有利于投资者的持有体验，ETF行业多元化的发展，更是资本市场长期健康成熟最关键的因素。

也有业内人士透露道，对于中小基金公司来说，资金投入是非常大的问题。其次是，目前ETF竞争十分激烈，中小公募在这块资源上肯定是竞争不过头部公募的。这个竞争除了在宣发上的，还体现在对新指数的抢占机会上。

“因此，中小公募如果想另辟蹊径，一般需要自己跟指数公司合作，但在合作方面也需要投入一笔较大的资金。”业内人士表示。

（文章来源：澎湃新闻）

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